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F. William Engdahl\nODIARIO.INFO<\/p>\n
F. William Engdahl
\nODIARIO.INFO<\/p>\n
O\u00a0diario.info\u00a0tem publicado v\u00e1rios textos que abordam o esfor\u00e7o que v\u00e1rias importantes economias v\u00eam fazendo no sentido de se libertarem da dolariza\u00e7\u00e3o dos EUA. Este artigo acrescenta outros dados a essa reflex\u00e3o, apontando que a hegemonia do d\u00f3lar est\u00e1 muito longe de ser abalada. E que, pelo contr\u00e1rio, o d\u00f3lar tem ainda condi\u00e7\u00f5es para constituir uma aut\u00eantica arma de guerra contra economias e povos que os EUA pretendam atacar.<\/p>\n
Nos dias de hoje a mais mort\u00edfera arma de destrui\u00e7\u00e3o maci\u00e7a do arsenal de Washington n\u00e3o reside no Pent\u00e1gono nem nas suas m\u00e1quinas de matar tradicionais. \u00c9 na realidade uma arma silenciosa:\u00a0a capacidade que Washington possui de controlar a provis\u00e3o global de dinheiro, atrav\u00e9s dos atos da Reserva Federal (Fed) de propriedade privada em coordena\u00e7\u00e3o com o Tesouro dos EUA e grupos escolhidos de Wall Street.\u00a0<\/b>Desenvolvida ao longo de d\u00e9cadas desde que Nixon suspendeu, em agosto de 1971, a paridade entre d\u00f3lar e ouro, o d\u00f3lar \u00e9, hoje em dia, uma arma financeira que poucos \u2013 se \u00e9 que alguns \u2013 dos pa\u00edses rivais est\u00e3o preparados para defrontar, pelo menos por agora.
\nH\u00e1 dez anos, em setembro de 2008, o Secret\u00e1rio do Tesouro dos EUA, o antes banqueiro de Wall Street\u00a0Henry Paulson<\/b>, provocou deliberadamente o colapso do sistema global do d\u00f3lar ao permitir que se afundasse um banco de investimento de m\u00e9dia dimens\u00e3o de Wall Street, o Lehman Brothers. Nesse momento e com a ajuda dos infinitos recursos da Fed para criar dinheiro conhecidos como Quantitative Easing (Al\u00edvio Quantitativo), a meia d\u00fazia dos maiores bancos de Wall Street – incluindo o Goldman Sachs do pr\u00f3prio Paulson \u2013 foram salvos do colapso que a sua ex\u00f3tica pol\u00edtica de securitiza\u00e7\u00e3o financeira tinha criado. O Fed agiu tamb\u00e9m no sentido de atribuir um volume sem precedentes de centenas de bilh\u00f5es de linhas de cr\u00e9dito em d\u00f3lares estadunidenses a bancos centrais da UE para prevenir uma insufici\u00eancia de d\u00f3lares que teria claramente feito ruir toda a arquitetura financeira global. Seis bancos da eurozona tinham na altura disponibilidades em d\u00f3lares que excediam os 100% do PIB dos seus pa\u00edses.<\/p>\n
Um mundo cheio de d\u00f3lares<\/b><\/p>\n
Desde esse tempo at\u00e9 a d\u00e9cada passada, o fornecimento de d\u00f3lares baratos ao sistema financeiro global subiu a n\u00edveis sem precedentes. O Instituto para a Finan\u00e7a Internacional (IIF) em Washington estima que a d\u00edvida das fam\u00edlias, governos, empresas e do setor financeiro nos 30 maiores mercados emergentes subiu para 211% do PIB conjunto no in\u00edcio do corrente ano. Estava em 143% em 2008.
\nDados adicionais do IIF de Washington indicam a escala de uma armadilha de d\u00edvida cuja detona\u00e7\u00e3o est\u00e1 ainda se iniciando nas economias menos desenvolvidas, desde a Am\u00e9rica Latina at\u00e9 a Turquia.
\nExcluindo a China, a d\u00edvida total dos mercados emergentes, em todas as moedas incluindo as dom\u00e9sticas, quase duplicou, passando de 15 trilh\u00f5es de d\u00f3lares em 2007 para 27 trilh\u00f5es no final de 2017. Segundo o IIF, a d\u00edvida da China passou de 6 trilh\u00f5es para 36 trilh\u00f5es de d\u00f3lares. Os pa\u00edses de mercados emergentes, com as suas d\u00edvidas denominadas em d\u00f3lares estadunidenses, passaram de 2,8 trilh\u00f5es em 2007 para cerca de 6,4 trilh\u00f5es de d\u00f3lares. Empresas turcas devem agora quase 300 trilh\u00f5es de d\u00f3lares em d\u00edvida denominada em moeda estrangeira \u2013 mais de metade do seu PIB -, na sua maioria em d\u00f3lares. Os mercados emergentes preferiram o d\u00f3lar por muitas raz\u00f5es.
\nEnquanto essas economias emergentes cresceram, ganhando d\u00f3lares de exporta\u00e7\u00e3o a uma taxa crescente, a d\u00edvida podia ser gerida. Agora tudo isso come\u00e7a a mudar. O agente dessa mudan\u00e7a \u00e9 o mais pol\u00edtico dos bancos centrais do mundo, a Reserva Federal dos EUA, cujo presidente, Jerome Powell, foi antes um dos s\u00f3cios do pouco recomend\u00e1vel Grupo Carlyle. Argumentando que a economia interna dos EUA est\u00e1 forte o suficiente para que os juros do d\u00f3lar possam regressar ao \u201cnormal,\u201d a Fed deu in\u00edcio a uma viragem tit\u00e2nica para a economia mundial. Powell e a Fed sabem muito bem o que est\u00e3o fazendo. Est\u00e3o apertando os parafusos do d\u00f3lar de modo a precipitar uma nova crise econ\u00f4mica de grandes dimens\u00f5es em todo o mundo emergente, em especial em economias chave eurasianas tais como Ir\u00e3, Turquia, R\u00fassia e China.
\nApesar de todos os esfor\u00e7os de R\u00fassia, China, Ir\u00e3 e outros pa\u00edses para se afastarem da depend\u00eancia do d\u00f3lar no com\u00e9rcio internacional e na finan\u00e7a, o d\u00f3lar permanece incontestado como a moeda de reserva dos bancos centrais, cerca de 63% de todas as reservas dos bancos centrais. Para al\u00e9m disso, mais de 88% das transa\u00e7\u00f5es internacionais di\u00e1rias s\u00e3o efetuadas em d\u00f3lares dos EUA. A maior parte do com\u00e9rcio de petr\u00f3leo, de ouro e de \u00abcommmodities\u00bb \u00e9 denominado em d\u00f3lares. Desde a crise grega de 2011 que o euro deixou de constituir um s\u00e9rio rival \u00e0 sua hegemonia enquanto moeda de reserva. Hoje a sua parcela nas reservas \u00e9 de cerca de 20%.
\nDesde a crise financeira de 2008 o d\u00f3lar e a import\u00e2ncia da Fed expandiram-se em n\u00edveis sem precedentes. Apenas agora isso come\u00e7a a ser entendido, \u00e0 medida que o mundo come\u00e7a a sentir, pela primeira vez desde 2008, indisponibilidades reais em d\u00f3lares que significam um custo muito mais elevado para conseguir o empr\u00e9stimo de mais d\u00f3lares para refinanciar a d\u00edvida em d\u00f3lares. O pico para o total da d\u00edvida dos mercados emergentes dever\u00e1 suceder em 2019, com d\u00edvidas de mais de 1,3 trilh\u00f5es de d\u00f3lares a atingir a matura\u00e7\u00e3o.
\nAqui surge a armadilha. A Fed est\u00e1 n\u00e3o s\u00f3 a sugerir que ir\u00e1 aumentar mais agressivamente as taxas sobre fundos Fed EUA. Est\u00e1 tamb\u00e9m reduzindo o n\u00edvel da d\u00edvida ao Tesouro dos EUA, que comprou ap\u00f3s a crise de 2008, chamada Redu\u00e7\u00e3o Quantitativa (QT ou Quantitative Tightening).<\/p>\n
De QE a QT\u2026<\/b><\/p>\n
Depois de 2008 a Fed come\u00e7ou aquilo que foi designado como Al\u00edvio Quantitativo (Quantitative Easing, QE). A Fed comprou uma estarrecedora quantidade de t\u00edtulos dos bancos at\u00e9 um pico de 4,5 bilh\u00f5es de d\u00f3lares, partindo de apenas 900 bilh\u00f5es no in\u00edcio da crise. A Fed anuncia agora que planeja reduzir esse montante em pelo menos um ter\u00e7o nos meses pr\u00f3ximos.
\nO resultado do QE foi que os maiores bancos por detr\u00e1s da crise financeira de 2008 foram inundados com liquidez pela Fed e as taxas de juro ca\u00edram para zero. A liquidez dos bancos foi por sua vez investida em qualquer lugar do mundo que oferecesse compensa\u00e7\u00f5es mais elevadas, uma vez que os t\u00edtulos EUA pagavam perto de zero juros. Foi investido em t\u00edtulos-lixo do sector petroleiro dos xistos, numa mini bolha habitacional nos EUA. Mais acentuadamente a liquidez em d\u00f3lares encaminhou-se para mercados emergentes de risco mais elevado como Turquia, Brasil, Argentina, Indon\u00e9sia, \u00cdndia. Os d\u00f3lares inundaram a China onde a economia florescia. E os d\u00f3lares choveram sobre a R\u00fassia antes das san\u00e7\u00f5es EUA do in\u00edcio deste ano come\u00e7arem a desencorajar investidores estrangeiros.
\nAgora a Fed deu in\u00edcio \u00e0 QT (Quantitative Tightening \u2013 Restri\u00e7\u00e3o Quantitativa), o inverso da QE. Em finais de 2017 a Fed come\u00e7ou a reduzir as suas carteiras de t\u00edtulos, o que reduz a liquidez em d\u00f3lares do sistema banc\u00e1rio. Nos \u00faltimos meses de 2014 a Fed tinha j\u00e1 cessado a compra de novos t\u00edtulos do mercado. A redu\u00e7\u00e3o da carteira de t\u00edtulos na Fed, por sua vez, impulsionou uma subida das taxas de juro. At\u00e9 este Ver\u00e3o, foi tudo \u201cgentilmente, gentilmente.\u201d A\u00ed o Presidente dos EUA desencadeou uma ofensiva de guerra comercial apontada globalmente, criando uma enorme incerteza na China, Am\u00e9rica Latina, Turquia e outros lugares, e novas san\u00e7\u00f5es contra a R\u00fassia e o Ir\u00e3.
\nHoje a Fed est\u00e1 permitindo que 40 bilh\u00f5es de d\u00f3lares do seu Tesouro e t\u00edtulos de empresas atinjam a maturidade sem os substituir, subindo para 50 bilh\u00f5es de d\u00f3lares mensalmente para o final deste ano. Isso retira esses d\u00f3lares do sistema banc\u00e1rio. Acrescenta-se a isso, para agravar o que est\u00e1 rapidamente se tornando uma insufici\u00eancia de d\u00f3lares em grande escala, a redu\u00e7\u00e3o de impostos de Trump est\u00e1 somando centenas de milhares de milh\u00f5es de d\u00f3lares ao d\u00e9ficit, que ter\u00e1 de ser financiado pelo Tesouro dos EUA atrav\u00e9s da emiss\u00e3o de novos t\u00edtulos de d\u00edvida p\u00fablica. Na medida em que a d\u00edvida do Tesouro sobe, o Tesouro ver-se-\u00e1 for\u00e7ado a pagar taxas de juro mais altas para vender esses t\u00edtulos. Taxas de juro mais elevadas est\u00e3o j\u00e1 atuando como um \u00edm\u00e3 que atrai d\u00f3lares EUA de toda a parte do mundo.
\nJuntando-se \u00e0 redu\u00e7\u00e3o global, e sob a press\u00e3o da domin\u00e2ncia da Fed e do d\u00f3lar, o Banco do Jap\u00e3o e o Banco Central Europeu foram for\u00e7ados a anunciar que iriam deixar de comprar t\u00edtulos das suas respectivas iniciativas QE. Desde mar\u00e7o que o mundo se encontra de fato numa nova era de QT.
\nA partir daqui a coisa tende a ser dram\u00e1tica a n\u00e3o ser que a Reserva Federal fa\u00e7a uma invers\u00e3o de marcha e reate uma nova opera\u00e7\u00e3o de liquidez QE a fim de evitar uma crise sist\u00eamica global. Na atual conjuntura, isso parece improv\u00e1vel. Hoje, os bancos centrais em todo o mundo \u2013 mais ainda do que em 2008 \u2013 dan\u00e7am a m\u00fasica que a Reserva Federal toca. Tal como Henry Kissinger alegadamente constatou nos anos 70, \u201cse controlas o dinheiro, controlas o mundo.\u201d<\/p>\n
Uma Nova Crise Global em 2019?<\/p>\n
Enquanto at\u00e9 o momento o impacto da contra\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar tem sido gradual, est\u00e1 em vias de se tornar dram\u00e1tico. O balan\u00e7o do conjunto dos bancos centrais G-3 mostra um crescimento de uns meros 76 milhares de milh\u00f5es de d\u00f3lares na primeira metade de 2018, comparado com uma subida de 703 milhares de milh\u00f5es no semestre anterior \u2013 quase metade de um trilh\u00e3o de d\u00f3lares desaparecidos da bolsa de empr\u00e9stimos global. Bloomberg estima que a compra de ativos por parte dos tr\u00eas maiores bancos centrais cair\u00e1 para zero no final deste ano, quando nos finais de 2017 andava perto dos 100 trilh\u00f5es por m\u00eas. Isso traduz-se anualmente num equivalente de menos 1,2 trilh\u00f5es de liquidez de d\u00f3lar em todo o mundo em 2019.<\/p>\n
A lira turca caiu para metade em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar EUA desde o in\u00edcio deste ano. Isso significa que grandes empresas de constru\u00e7\u00e3o turcas e outras que estavam em condi\u00e7\u00f5es de contrair empr\u00e9stimos em d\u00f3lares \u201cbaratos,\u201d t\u00eam agora que dobrar o total de d\u00f3lares EUA para o servi\u00e7o dessas d\u00edvidas. A d\u00edvida n\u00e3o \u00e9 na sua maioria d\u00edvida p\u00fablica turca, mas sim d\u00edvida privada. As empresas turcas devem o que se estima em 300 trilh\u00f5es de d\u00f3lares em moeda estrangeira, d\u00f3lares na sua maioria, quase metade do PIB total do pa\u00eds. A liquidez em d\u00f3lares manteve e economia turca a crescer desde a crise financeira de 2008 dos EUA. E n\u00e3o apenas a Turquia: pa\u00edses asi\u00e1ticos desde o Paquist\u00e3o \u00e0 Coreia do Sul, com excep\u00e7\u00e3o da China, assumiram empr\u00e9stimos num valor estimado de 2,1 trilh\u00f5es de d\u00f3lares.
\nEnquanto o d\u00f3lar se depreciava em rela\u00e7\u00e3o a essas moedas e a Fed mantinha baixas a as taxas de juro \u2013 como sucedeu em 2008-2015 \u2013 o problema era pequeno. Agora tudo est\u00e1 mudando e de forma dram\u00e1tica. O d\u00f3lar est\u00e1 apreciando-se fortemente em rela\u00e7\u00e3o a todas as outras moedas, 7% este ano. Em combina\u00e7\u00e3o com isto, Washington est\u00e1 desencadeando deliberadamente guerras comerciais, provoca\u00e7\u00f5es pol\u00edticas, a ruptura unilateral do tratado do Ir\u00e3, novas san\u00e7\u00f5es contra R\u00fassia, Ir\u00e3, Coreia do Norte, Venezuela e provoca\u00e7\u00f5es sem precedentes contra a China. Ironicamente, as guerras comerciais de Trump conduziram a uma \u201cfuga para a seguran\u00e7a\u201d para fora de pa\u00edses emergentes como Turquia ou China e em dire\u00e7\u00e3o aos mercados dos EUA, com maior relevo para o mercado de t\u00edtulos.
\nA Fed est\u00e1 transformando o d\u00f3lar EUA numa arma<\/b>, e as pr\u00e9-condi\u00e7\u00f5es s\u00e3o em muitos aspectos semelhantes \u00e0s que se verificaram no decurso da crise asi\u00e1tica de 1997. Tudo o que foi necess\u00e1rio na altura foi um ataque concertado por parte dos EUA sobre fundos hipotec\u00e1rios sem cobertura nas economias do Tier Asi\u00e1tico, o Thai Baht cuja queda provocou o colapso em muito do sudoeste asi\u00e1tico e mesmo em Hong Kong. Hoje o gatilho \u00e9 Trump e os seus belicosos tweets contra Erdogan.
\nAs guerras comerciais dos EUA de Trump, as san\u00e7\u00f5es pol\u00edticas e as nova legisla\u00e7\u00f5es sobre impostos, no contexto de uma clara estrat\u00e9gia da Fed de contra\u00e7\u00e3o da disponibilidade de d\u00f3lares, proporcionam o pano de fundo para o desencadear de uma guerra do d\u00f3lar global contra opositores-chave, sem em qualquer caso ter sido declarada guerra. Tudo o que foi necess\u00e1rio foi uma s\u00e9rie de provoca\u00e7\u00f5es contra a enorme economia chinesa, provoca\u00e7\u00f5es pol\u00edticas contra o governo turco, novas san\u00e7\u00f5es sem qualquer fundamento contra a R\u00fassia, e bancos desde Paris a Mil\u00e3o a Francoforte e em qualquer outro lugar com empr\u00e9stimos em d\u00f3lares em mercados emergentes de risco mais elevado come\u00e7aram a correr em busca de sa\u00edda. A Lira entra em colapso em resultado de vendas em situa\u00e7\u00e3o de quase p\u00e2nico, a moeda iraniana entra em crise, a queda do rublo russo. Tudo isto, tal como tamb\u00e9m o decl\u00ednio do Renmibi chin\u00eas, reflete o in\u00edcio de uma quebra na disponibilidade global do d\u00f3lar.
\nSe Washington conseguir cortar todas as exporta\u00e7\u00f5es iranianas de petr\u00f3leo, os pre\u00e7os (d\u00f3lar) do petr\u00f3leo ir\u00e3o subir acima dos 100 d\u00f3lares, aumentando dramaticamente a car\u00eancia de d\u00f3lares no mundo em desenvolvimento. Isto \u00e9 guerra por outros meios. A estrat\u00e9gia da Fed para o d\u00f3lar atua agora como uma \u201carma silenciosa\u201d para guerras n\u00e3o t\u00e3o silenciosas como isso. Se prosseguir provocar\u00e1 um s\u00e9rio rev\u00e9s para a crescente independ\u00eancia dos pa\u00edses eurasi\u00e1ticos em torno da alternativa ao d\u00f3lar que a Nova Estrada da Seda de R\u00fassia e China constitui. O papel do d\u00f3lar enquanto principal moeda de reserva global e a capacidade da Reserva Federal em a controlar \u00e9 uma arma de destrui\u00e7\u00e3o maci\u00e7a e um pilar estrat\u00e9gico do controle do superpoder norte-americano. Estar\u00e3o os pa\u00edses da Eur\u00e1sia prontos para agir de forma efetiva em rela\u00e7\u00e3o a ele?<\/p>\n
Fonte:\u00a0https:\/\/www.