![\"imagem\"](\"https:\/\/i0.wp.com\/conteudo.imguol.com.br\/c\/noticias\/33\/2019\/04\/24\/11jul2018---falta-de-saneamento-basico-em-ruas-e-canais-no-bairro-da-terra-firme-periferia-de-belem-no-para-1556111395715_v2_900x506.jpg.webp?w=747&ssl=1\" "\\"imagem\\"")
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H\u00e1 duas caracter\u00edsticas definidoras e impressionantes da atual situa\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica mundial. Uma, que \u00e9 bem discutida, \u00e9 o aumento das taxas de juro em escala global em resposta ao aumento generalizado da infla\u00e7\u00e3o; ela geraria indubitavelmente recess\u00e3o e desemprego, o que, n\u00e3o obstante todos os protestos em sentido contr\u00e1rio, \u00e9 o verdadeiro objetivo por tr\u00e1s da mesma. A segunda caracter\u00edstica, que \u00e9 menos discutida, \u00e9 que o sangramento\u00a0(outflow)\u00a0financeiro de outras partes do mundo para os EUA est\u00e1 contribuindo para um fortalecimento do d\u00f3lar em rela\u00e7\u00e3o a virtualmente todas as outras divisas, com a \u00fanica e ir\u00f4nica exce\u00e7\u00e3o do rublo russo. Embora todas as principais divisas estejam enfraquecendo face ao d\u00f3lar, incluindo o euro e a libra esterlina, o que nos preocupa aqui em particular \u00e9 o enfraquecimento das divisas do terceiro mundo, das quais a rupia \u00e9 um excelente exemplo.<\/p>\n
No ano civil em curso estima-se que j\u00e1 voaram para fora da \u00cdndia US$200 bilh\u00f5es, o que equivale a um ter\u00e7o das reservas cambiais do pa\u00eds. Estas reservas foram elas pr\u00f3prias sacadas em mais de US$100 bilh\u00f5es pelo Banco de Reserva da \u00cdndia, na sua tentativa de escorar a rupia em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar; mas, apesar deste saque, a rupia depreciou-se em cerca de 10 por cento.<\/p>\n
H\u00e1 uma cren\u00e7a de que os fluxos financeiros entre na\u00e7\u00f5es s\u00e3o determinados basicamente por diferenciais de taxas de juro, de modo que o presente fluxo de sa\u00edda para os EUA resulta de aquele pa\u00eds ter aumentado as suas taxas de juro em maior escala do que outros pa\u00edses. Disto se segue que, quando os outros pa\u00edses elevam as suas taxas de juro tanto quanto os EUA o fizeram, eles j\u00e1 n\u00e3o enfrentam tais sa\u00eddas de capital. Contudo, isto n\u00e3o \u00e9 verdade. Embora os diferenciais de taxas de juro tenham sem d\u00favida um efeito sobre os fluxos financeiros, h\u00e1 algo ainda mais b\u00e1sico que influencia tais fluxos \u2013 e \u00e9 o estado de euforia entre os financiadores. Quando as suas expectativas s\u00e3o euf\u00f3ricas, eles mudam-se para pa\u00edses da periferia (alguns pa\u00edses, n\u00e3o todos); mas quando as suas expectativas s\u00e3o sombrias, preferem retornar \u00e0 sua base de origem, os Estados Unidos. E um fator crucial que afeta a sua euforia ou melancolia \u00e9 o\u00a0n\u00edvel\u00a0das taxas de juro dos EUA.<\/p>\n
Quando as taxas de juro americanas s\u00e3o baixas, todo o sistema\u00a0ipso facto\u00a0\u00e9 inundado de liquidez barata, a qual depois vai para todo o mundo em busca de oportunidades para um posicionamento lucrativo; mas quando os EUA elevam as suas taxas de juro, h\u00e1 um aperto da liquidez e um medo de recess\u00e3o mundial \u2013 e a finan\u00e7a retorna \u00e0 sua base de origem. Segue-se que, enquanto a taxa de juro dos EUA estiver pr\u00f3xima de zero e a da \u00cdndia for, digamos, de 3%, haver\u00e1 um maior fluxo financeiro para a \u00cdndia do que quando a taxa de juro dos EUA estiver pr\u00f3xima de 6% e a da \u00cdndia pr\u00f3xima de 9%, embora o diferencial de taxas de juro entre os EUA e a \u00cdndia seja o mesmo em ambos os casos.<\/p>\n
O fato de qualquer nervosismo nos c\u00edrculos financeiros, tal como o que a perspetiva de uma recess\u00e3o mundial invariavelmente provoca, impulsionar a finan\u00e7a para a sua base de origem, os Estados Unidos, foi demonstrado na sequ\u00eancia da crise financeira de 2008. Os EUA tinham estado no pr\u00f3prio epicentro daquela crise, com o seu sistema financeiro cheio de ativos “t\u00f3xicos” consistentes de empr\u00e9stimos feitos a mutu\u00e1rios que possivelmente n\u00e3o podiam reembolsar. No entanto, a crise financeira, ao inv\u00e9s de resultar num fluxo financeiro para fora dos EUA, levou imediatamente a um fluxo financeiro de retorno aos EUA a partir de todo o mundo, incluindo mesmo pa\u00edses como a \u00cdndia, que quase n\u00e3o tinham qualquer exposi\u00e7\u00e3o a ativos “t\u00f3xicos”!<\/p>\n
A principal raz\u00e3o para o atual fluxo financeiro para os EUA que est\u00e1 fortalecendo o d\u00f3lar reside, naturalmente, no aumento das taxas de juro estadunidenses. Mas este aumento n\u00e3o importa muito porque torna os EUA um destino mais lucrativo para o posicionamento financeiro; importa porque anuncia um per\u00edodo de recess\u00e3o mundial que torna as finan\u00e7as extremamente nervosas. Por outras palavras, o capitalismo mundial est\u00e1 entrando numa fase totalmente nova na qual as economias do terceiro mundo assistir\u00e3o a um persistente fluxo de sa\u00edda da finan\u00e7a,\u00a0mesmo se aumentarem as suas taxas de juro em conjunto com as taxas estadunidenses.<\/p>\n
Isto tornaria a crise que se aproxima particularmente aguda para eles. Seriam afetados n\u00e3o s\u00f3 pelos efeitos recessivos do aumento das taxas de juro internas e estrangeiras. Al\u00e9m disso, sofreriam tamb\u00e9m pelo fato de o reescalonamento da d\u00edvida se tornar mais dispendioso e pelo fato de os d\u00e9ficits de transa\u00e7\u00f5es correntes na balan\u00e7a de pagamentos se tornarem mais dif\u00edceis de financiar. Tudo isto convidaria a medidas de “austeridade” draconianas por parte do capital financeiro internacional atrav\u00e9s dos seus c\u00e3es de guarda como o FMI e o Banco Mundial, que inevitavelmente seriam abordados para dar “assist\u00eancia”.<\/p>\n
Esta nova fase do capitalismo mundial tamb\u00e9m afetar\u00e1 negativamente pa\u00edses como a \u00cdndia, apesar de n\u00e3o estarem fortemente endividados com credores externos, at\u00e9 este momento, como muitos outros pa\u00edses do terceiro mundo. At\u00e9 agora, a \u00cdndia tem tido acesso f\u00e1cil a financiamento externo para gerir os seus d\u00e9ficits de conta corrente sob o regime neoliberal. Na esteira imediata da “liberaliza\u00e7\u00e3o”, isto deveu-se ao fato de o anterior “fechamento” do pa\u00eds a entradas de fluxos financeiros ter tornado a finan\u00e7a globalizada ansiosa por aproveitar as v\u00e1rias oportunidades que este proporcionava quando se abriu.<\/p>\n
Subsequentemente, quando as taxas de juro estadunidenses foram reduzidas a zero para estimular uma recupera\u00e7\u00e3o da recess\u00e3o engendrada pela crise financeira, as finan\u00e7as, n\u00e3o surpreendentemente, flu\u00edram para a \u00cdndia e outros pa\u00edses do terceiro mundo que ofereciam taxas de retorno muito mais elevadas.<\/p>\n
Em consequ\u00eancia, o aumento das taxas de crescimento do PIB da \u00cdndia em compara\u00e7\u00e3o com o anterior per\u00edodo\u00a0dirigista\u00a0testemunhado no in\u00edcio deste s\u00e9culo poderia ser sustentado sem quaisquer constrangimentos decorrentes da balan\u00e7a de pagamentos. De fato, durante quase uma d\u00e9cada, entre 2002 e 2012, o valor cambial da rupia em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar permaneceu notavelmente est\u00e1vel, mesmo quando o pa\u00eds estava experimentando um aumento sem precedentes na taxa de crescimento do PIB. \u00c9 uma quest\u00e3o \u00e0 parte que esta subida n\u00e3o tenha trazido qualquer melhoria nas condi\u00e7\u00f5es de vida da popula\u00e7\u00e3o trabalhadora mas, quaisquer que tenham sido os seus efeitos, n\u00e3o foi constrangida por quaisquer dificuldades na balan\u00e7a de pagamentos. Na verdade, pelo contr\u00e1rio, foi t\u00e3o grande a escala do influxo financeiro em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00e9ficit na conta corrente que o Banco de Reserva da \u00cdndia teve de aumentar as suas reservas cambiais do pa\u00eds a fim de impedir uma valoriza\u00e7\u00e3o da rupia. Tal valoriza\u00e7\u00e3o teria causado uma “desindustrializa\u00e7\u00e3o financiada pela d\u00edvida” totalmente gratuita, ou seja, uma ultrapassagem dos produtores nacionais pelos fornecedores estrangeiros devido a uma rupia valorizada mesmo quando o endividamento externo do pa\u00eds a financiadores estrangeiros estava crescendo.<\/p>\n
Essa fase do neoliberalismo est\u00e1 agora terminada. N\u00e3o s\u00f3 a \u00cdndia deixaria de registrar um crescimento do PIB dessa ordem de grandeza devido a uma restri\u00e7\u00e3o da procura resultante do crescimento maci\u00e7o das desigualdades, tanto dentro do pa\u00eds como internacionalmente, um fato que j\u00e1 se tornou evidente h\u00e1 bastante tempo, mas mesmo esta taxa mais baixa de crescimento do PIB devido \u00e0 restri\u00e7\u00e3o da procura tornar-se-ia por sua vez insustent\u00e1vel por causa das dificuldades na balan\u00e7a de pagamentos.<\/p>\n
A extraordin\u00e1ria rapidez com que dificuldades na balan\u00e7a de pagamentos podem p\u00f4r um pa\u00eds de joelhos \u00e9 ilustrada na pr\u00f3pria vizinhan\u00e7a da \u00cdndia, com o Sri Lanka constituindo um exemplo cl\u00e1ssico. Considerado ainda h\u00e1 pouco um “pa\u00eds de rendimento m\u00e9dio” que havia ascendido do seu estatuto de baixo rendimento, a sua economia \u00e9 agora confrontada com uma d\u00edvida externa crescente e uma escassez aguda de divisas estrangeiras que o torna um mendigo perante o Fundo Monet\u00e1rio Internacional, o qual imp\u00f5e condi\u00e7\u00f5es onerosas de “austeridade”. A propaganda imperialista faz com que todas essas narrativas de “da riqueza \u00e0 mis\u00e9ria” no terceiro mundo apare\u00e7am exclusivamente como consequ\u00eancia da corrup\u00e7\u00e3o local, das trapa\u00e7as de gente como os\u00a0Rajapaksas<\/a>. Apesar de estes trapaceiros sem d\u00favida desempenharem o seu papel, concentrar-se apenas neles e perder de vista as enfermidades estruturais introduzidas pelo neoliberalismo \u00e9 o c\u00famulo da loucura.<\/p>\n Uma caracter\u00edstica distintiva do capitalismo neoliberal \u00e9 que as condi\u00e7\u00f5es de vida de vastas massas de trabalhadores s\u00e3o determinadas pelos caprichos de um bando de especuladores financeiros. O nervosismo de um bando de especuladores financeiros perante o recrudescimento da infla\u00e7\u00e3o e as suas sequelas provocar\u00e1 na sua esteira dificuldades agudas para os trabalhadores do terceiro mundo. As medidas draconianas de austeridade que seriam impostas a estes pa\u00edses devido \u00e0s suas dificuldades de balan\u00e7a de pagamentos significa que povos que jamais obtiveram quaisquer benef\u00edcios com o florescimento do neoliberalismo ironicamente se tornaram as v\u00edtimas da sua decad\u00eancia.<\/p>\n<\/div>\n\n20\/Novembro\/2022<\/h4>\n<\/div>\n