O mexicano Felipe Calder\u00f3n vai presidir a c\u00fapula do G-20 em Los Cabos e n\u00e3o espera solu\u00e7\u00f5es imediatas para os problemas da Europa<\/p>\n
Os principais pa\u00edses europeus dever\u00e3o se comprometer a “salvaguardar a integridade da zona do euro”, usar “todas as fontes de financiamento” para recapitalizar os bancos e melhorar o crescimento, na c\u00fapula do G-20 na segunda e ter\u00e7a-feira em Los Cabos (M\u00e9xico).<\/p>\n
O compromisso faz parte de um acordo que os l\u00edderes v\u00e3o propor “para tratar de riscos de curto prazo e restaurar confian\u00e7a”, conforme um “draft” ao qual o Valor teve acesso. Para os l\u00edderes das maiores economias desenvolvidas e emergentes, riscos significativos persistem com a crise da d\u00edvida soberana e banc\u00e1ria na zona do euro “e mais a\u00e7\u00e3o \u00e9 necess\u00e1ria” para estabilizar a situa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Esta semana, o presidente mexicano Felipe Calder\u00f3n reconheceu que a c\u00fapula que ele vai presidir dificilmente trar\u00e1 solu\u00e7\u00f5es imediatas para os problemas da Europa. Mas, como diz o texto, poder\u00e1 pavimentar o terreno para “minimizar riscos econ\u00f4micos afim de refor\u00e7ar o crescimento e a confian\u00e7a no curto prazo e maximizar o potencial de expans\u00e3o global no longo prazo”.<\/p>\n
A c\u00fapula do G-20 ocorre um dia depois da elei\u00e7\u00e3o na Gr\u00e9cia, que poder\u00e1 sinalizar a sa\u00edda ou n\u00e3o do pa\u00eds da uni\u00e3o monet\u00e1ria, al\u00e9m de elei\u00e7\u00e3o legislativa na Fran\u00e7a e presidencial no Egito.<\/p>\n
Formado em 2008 para coordenar uma resposta global \u00e0 crise financeira, o G-20 re\u00fane economias que respondem por 80% do PIB mundial e 80% do com\u00e9rcio. \u00c9 formado por Estados Unidos, China, Jap\u00e3o, Alemanha, Fran\u00e7a, Brasil, Reino Unido, It\u00e1lia, R\u00fassia, Canad\u00e1, \u00cdndia, Espanha, Austr\u00e1lia, Coreia do Sul, Indon\u00e9sia, Turquia, Argentina, \u00c1frica do Sul, Ar\u00e1bia Saudita e Uni\u00e3o Europeia.<\/p>\n
No plano de a\u00e7\u00e3o, que continuar\u00e1 em negocia\u00e7\u00e3o a partir de hoje em Los Cabos pelos “sherpas” (representantes dos l\u00edderes), o grupo identifica a crise da zona do euro como um dos riscos mais significativos que precisam ser administrados na economia global, al\u00e9m do ritmo do ajuste fiscal, desemprego alto e em expans\u00e3o, pre\u00e7o do petr\u00f3leo e aterrissagem de algumas economias emergentes.<\/p>\n
Nesse cen\u00e1rio, no plano, os membros da \u00e1rea do euro que fazem parte do G-20 – Alemanha e Fran\u00e7a de um lado, e Espanha e It\u00e1lia do lado do cont\u00e1gio – se dizem “resolutamente comprometidos em salvaguardar a integridade da zona do euro e adotar todas as a\u00e7\u00f5es requeridas para alcan\u00e7ar esse resultado”.<\/p>\n
O texto diz que “a zona do euro est\u00e1 comprometida a prosseguir com a\u00e7\u00f5es adicionais para refor\u00e7ar sua estrat\u00e9gia de cinco pontos para resolver a crise da d\u00edvida soberana e banc\u00e1ria”.<\/p>\n
A estrat\u00e9gia europeia inclui “assegurar a disponibilidade e m\u00e1xima efic\u00e1cia” do “firewall” (barreira de prote\u00e7\u00e3o) europeu para conter o risco de cont\u00e1gio, “usando todos os meios para quebrar os problemas de v\u00ednculo entre o setor banc\u00e1rio e as finan\u00e7as p\u00fablicas”. O mecanismo europeu \u00e9 atualmente de \u20ac 500 bilh\u00f5es.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, a ideia \u00e9 agir fortemente para completar a recapitaliza\u00e7\u00e3o dos bancos at\u00e9 o fim do m\u00eas “usando todas as fontes dispon\u00edveis de financiamento, incluindo fundos p\u00fablicos, se necess\u00e1rio”. O prazo dado pela autoridade banc\u00e1ria europeia \u00e9 para que os bancos reforcem suas reservas de capital m\u00ednimo para pelo menos 9% dos ativos ponderados pelo risco.<\/p>\n
Os europeus prometem tamb\u00e9m assegurar a “coer\u00eancia e integridade do sistema de seguro dos dep\u00f3sitos na zona do euro”, sem entrar em detalhes.<\/p>\n
Sob press\u00e3o, os europeus dever\u00e3o fazer mais depois da c\u00fapula do G-20. Para a c\u00fapula europeia do dia 28, a Fran\u00e7a sinaliza que planeja propor que o Banco Central Europeu se encarregue da supervis\u00e3o banc\u00e1ria e use o Mecanismo de Estabilidade Europeu para recapitalizar os bancos diretamente, o que \u00e9 ainda rejeitado pela Alemanha.<\/p>\n
No documento do G-20, os europeus repetem que v\u00e3o refor\u00e7ar crescimento e governan\u00e7a econ\u00f4mica com uma s\u00e9rie de medidas, incluindo ajustar o d\u00e9ficit e o super\u00e1vit de pa\u00edses da zona do euro, complementar o mercado comum, aumentar a capacidade do Banco Europeu de Investimentos (BEI), desenvolver “project bonds” para investimentos em infraestrutura e promover melhor uso de fundos estruturais e do or\u00e7amento da Uni\u00e3o Europeia. De maneira geral, o compromisso do G-20 \u00e9 o de assegurar um “ritmo apropriado” de consolida\u00e7\u00e3o fiscal nas economias desenvolvidas para n\u00e3o sufocar uma recupera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Os EUA aceitar\u00e3o, pelo menos no papel, “calibrar” o ritmo de sua consolida\u00e7\u00e3o fiscal no curto prazo \u00e0s condi\u00e7\u00f5es da demanda. E a “evitar uma forte contra\u00e7\u00e3o” em 2013, por meio do fim de benef\u00edcios fiscais e cortes autom\u00e1ticos de despesas.<\/p>\n
Os l\u00edderes do G-20 v\u00e3o concordar que pa\u00edses com “flexibilidade” em seus planos de ajuste fiscal, como Alemanha, EUA, Austr\u00e1lia, Canad\u00e1 e China, “considerem a\u00e7\u00f5es fiscais adicionais se as condi\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas se deteriorarem bruscamente”. Ao mesmo tempo em que asseguram estabilidade de pre\u00e7os, as economias desenvolvidas acenam com maior flexibiliza\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria, incluindo “medidas n\u00e3o convencionais”, para apoiar a recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica “onde for necess\u00e1rio”.<\/p>\n
Embora o plano de a\u00e7\u00e3o n\u00e3o especifique quais “medidas n\u00e3o convencionais” poderiam ser adotadas, o principal nos \u00faltimos anos tem sido o afrouxamento quantitativo, ou compra de ativos financeiros para aumentar liquidez e estimular crescimento econ\u00f4mico.<\/p>\n
Os pa\u00edses desenvolvidos prometem ser “vigilantes” para as consequ\u00eancias de suas pol\u00edticas dom\u00e9sticas, incluindo o potencial impacto no fluxo de capital para economias emergentes. “Reiteramos que excessiva volatilidade e movimentos desordenados nas taxas de c\u00e2mbio t\u00eam implica\u00e7\u00f5es adversas para a estabilidade financeira e econ\u00f4mica”, diz o documento. “Estamos alertas para os riscos associados com a recente alta na volatilidade e comprometidos em reduzir esses riscos”.<\/p>\n
Quanto aos emergentes, se dizem prontos a ajustar suas pol\u00edticas macroecon\u00f4micas, como as taxas de juros, se press\u00f5es inflacion\u00e1rias aumentarem, ao mesmo tempo evitando uma forte desacelera\u00e7\u00e3o no crescimento. O documento menciona especificamente Brasil, \u00cdndia e Turquia.<\/p>\n
Por sua vez, a China promete reequilibrar a demanda dom\u00e9stica, acelerando a liberaliza\u00e7\u00e3o da taxa de juro, por exemplo. Sobre taxas de c\u00e2mbio, os l\u00edderes v\u00e3o de novo conclamar por r\u00e1pido movimento em dire\u00e7\u00e3o “de taxas mais determinadas pelo mercado e abster-se de desvaloriza\u00e7\u00e3o competitiva das moedas”.<\/p>\n
Outro risco que exige “vigil\u00e2ncia” \u00e9 a alta do petr\u00f3leo. O G-20 registra a promessa da Ar\u00e1bia Saudita de mobilizar mais de 2,5 milh\u00f5es de barris por dia de capacidade ociosa. O plano lista tamb\u00e9m uma s\u00e9rie de \u00e1reas priorit\u00e1rias que o G-20 considera importante para sustentar a recupera\u00e7\u00e3o e reequilibrar a demanda global. Retoma no geral compromissos assumidos no ano passado na Fran\u00e7a.<\/p>\n
No caso do Brasil, por exemplo, reduzir o peso tribut\u00e1rio sobre o trabalho e promover investimentos na infraestrutura para acabar com gargalos que afetam a competitividade da economia.<\/p>\n
Um levantamento discutido no G-20, conforme fontes, estimou que os pa\u00edses implementaram dois ter\u00e7os dos compromissos de reformas estruturais e 40% dos compromissos totais assumidos em outras c\u00fapulas. Agora, para facilitar o acompanhamento dos compromissos nas \u00e1reas fiscal, monet\u00e1ria e cambial, os l\u00edderes v\u00e3o mandar os ministros de finan\u00e7as e presidentes de bancos centrais concordarem, na pr\u00f3xima reuni\u00e3o neste ano, em estabelecer medidas para avaliar, por exemplo, d\u00e9ficit e d\u00edvida governamentais relativos ao PIB, e taxas de c\u00e2mbio real e nominal.<\/p>\n
Ibre revisa alta do PIB de 3% para 1,8%<\/p>\n
Valor Econ\u00f4mico<\/p>\n
Silvia Matos, do Ibre: “O investimento est\u00e1 negativo h\u00e1 tr\u00eas trimestres, \u00e9 o consumo que sustenta algum crescimento”<\/p>\n
Ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o do resultado das contas nacionais no primeiro trimestre deste ano, a equipe de conjuntura do Instituto Brasileiro de Economia da Funda\u00e7\u00e3o Getulio Vargas (Ibre\/FGV) revisou sua previs\u00e3o de crescimento do PIB para 2012, de 3% para 1,8%. “O resultado ruim da ind\u00fastria j\u00e1 n\u00e3o \u00e9 novidade. O que mudou no cen\u00e1rio econ\u00f4mico brasileiro \u00e9 que o setor de servi\u00e7os d\u00e1 sinais de perda de f\u00f4lego e o quadro de investimentos se agravou. Os investimentos est\u00e3o muito fracos”, afirma Silvia Matos, do Ibre. No primeiro trimestre, a forma\u00e7\u00e3o bruta de capital fixo no pa\u00eds recuou 1,8% em rela\u00e7\u00e3o ao \u00faltimo trimestre de 2011.<\/p>\n
Segundo o Ibre, que aposta em um crescimento de 0,7% do PIB no segundo trimestre sobre o primeiro, a expectativa de avan\u00e7o de 1,8% no ano carrega certo otimismo, porque, para isso, ser\u00e1 necess\u00e1rio crescer, em m\u00e9dia, 1,3% nos \u00faltimos dois trimestres. A economista da FGV aposta que as medidas de est\u00edmulo \u00e0 atividade promovidas pelo governo em v\u00e1rios setores produtivos e de concess\u00e3o de cr\u00e9dito neste ano tenham impacto mais vis\u00edvel no segundo semestre.<\/p>\n
“Acredit\u00e1vamos que a ind\u00fastria ia deslanchar no in\u00edcio do ano e que seriam maiores os efeitos da pol\u00edtica monet\u00e1ria assumida pelo governo, o que resultaria num crescimento mais acelerado.” Nos primeiros quatro meses do ano, segundo o IBGE, a produ\u00e7\u00e3o industrial recuou 2,8% na compara\u00e7\u00e3o com igual intervalo de 2011.<\/p>\n
A economista da FGV diz que crescer pouco n\u00e3o \u00e9 o maior problema para o Brasil. O principal, diz, \u00e9 o descasamento entre o consumo das fam\u00edlias e do governo frente \u00e0 evolu\u00e7\u00e3o do investimento. “O investimento est\u00e1 negativo h\u00e1 tr\u00eas trimestres e \u00e9 o consumo que continua sustentando algum crescimento. \u00c9 complicada essa armadilha”, afirma. A previs\u00e3o do Ibre \u00e9 que a taxa de investimentos cres\u00e7a 0,4% em 2012.<\/p>\n
O setor de servi\u00e7os \u00e9 o segundo grande fator que levou o Ibre a rever sua previs\u00e3o para o PIB, segundo Silvia. O \u00edndice de confian\u00e7a apurado pelo instituto, que tinha recuado 4,8% na compara\u00e7\u00e3o entre abril deste ano e abril de 2011, acentuou essa queda para uma varia\u00e7\u00e3o negativa de 5,9% entre os meses de maio de 2012 e do ano passado. “O setor que mais emprega no pa\u00eds come\u00e7a a ficar menos otimista. Se a economia n\u00e3o reagir, teremos um impacto sobre o emprego do setor e, esse fator, somado \u00e0 alavancagem das fam\u00edlias, que est\u00e3o mais inadimplentes, pode se tornar um problema maior”, explica Silvia. “Temos um alerta.”<\/p>\n
Na avalia\u00e7\u00e3o da economista da FGV, o est\u00edmulo aos investimentos deve ser prioridade da pol\u00edtica econ\u00f4mica e deve alcan\u00e7ar o setor privada. “O governo federal precisa criar um ambiente favor\u00e1vel aos investimentos. N\u00e3o basta liberar mais recursos atrav\u00e9s do BNDES. Os Estados e munic\u00edpios t\u00eam conseguido uma performance melhor utilizando parcerias p\u00fablico-privadas. Essa pode ser uma sa\u00edda, inclusive atrav\u00e9s de um programa mais r\u00e1pido de concess\u00f5es”, diz.<\/p>\n
Patriota v\u00ea risco de barreiras comerciais<\/p>\n
O Estado de S. Paulo<\/p>\n
Diante de uma plateia de empres\u00e1rios na Rio+20, o ministro das Rela\u00e7\u00f5es Exteriores brasileiro, Antonio Patriota, afirmou que \u00e9 preciso estar atento para n\u00e3o transformar objetivos futuros de desenvolvimento sustent\u00e1vel em barreiras comerciais. A afirma\u00e7\u00e3o foi feita em resposta \u00e0 preocupa\u00e7\u00e3o externada pelo presidente da Confedera\u00e7\u00e3o Nacional da Ind\u00fastria (CNI), Robson Andrade, de que seja criado um “protecionismo verde”.<\/p>\n
“Temos de advertir sobre esses riscos. Mas h\u00e1 um sentimento disseminado, n\u00e3o s\u00f3 no Brasil, de que estamos numa agenda positiva e n\u00e3o podemos criar condicionalidades, empecilhos e obst\u00e1culos”, disse. O ministro destacou que a agenda na Rio+20 \u00e9 de objetivos que congreguem e, sobretudo, deem aten\u00e7\u00e3o \u00e0s necessidades de pa\u00edses mais pobres.<\/p>\n
O setor privado brasileiro participou ativamente das discuss\u00f5es para o documento entregue ao secretariado da ONU para a discuss\u00e3o dos Objetivos de Desenvolvimento Sustent\u00e1vel (ODS ) na Rio+20.<\/p>\n
Apesar das dificuldades nas negocia\u00e7\u00f5es e da crise internacional, Patriota diz que a Rio+20 j\u00e1 pode ser considerada hist\u00f3rica, n\u00e3o s\u00f3 pelo n\u00famero de representantes governamentais e delegados, mas pelo modelo de inclus\u00e3o, com os di\u00e1logos e eventos paralelos da sociedade civil.<\/p>\n
A CNI entregou ao governo um documento que relata iniciativas de 16 setores, que representam 90% do PIB industrial, para reduzir o impacto de suas atividades no meio ambiente. Pelo texto, as iniciativas nas duas \u00faltimas d\u00e9cadas resultaram em “f\u00e1bricas menos poluentes e mais eficientes no consumo energ\u00e9tico, que encontraram solu\u00e7\u00f5es para o uso da biodiversidade”.<\/p>\n
No evento, que reuniu centenas de empres\u00e1rios, o presidente da CNI ressaltou que o governo do Pa\u00eds, e n\u00e3o a ind\u00fastria brasileira, deve ser responsabilizado pela polui\u00e7\u00e3o no Brasil. “Hoje quem polui \u00e9 a popula\u00e7\u00e3o, a sociedade”, disse, afirmando que \u00e9 preciso cobrar investimentos p\u00fablicos em saneamento, mobilidade urbana e infraestrutura.<\/p>\n
Questionado se a ind\u00fastria brasileira \u00e9 poluidora, ele afirmou que as empresas v\u00eam trabalhando para reduzir os impactos ambientais de suas opera\u00e7\u00f5es para atender uma legisla\u00e7\u00e3o r\u00edgida que “fecha f\u00e1bricas” e tamb\u00e9m ao consumidor, que hoje prefere produtos sustent\u00e1veis. “N\u00e3o \u00e9 apenas uma quest\u00e3o de responsabilidade social, mas de sobreviv\u00eancia.”<\/p>\n
Transi\u00e7\u00e3o. A ministra brasileira do Meio Ambiente, Izabella Teixeira, defendeu que a proposta de cria\u00e7\u00e3o de um fundo global para financiar a transi\u00e7\u00e3o para uma economia verde seja analisada com olhos voltados para o m\u00e9dio e longo prazos. “A Rio+20 acontece no curto prazo, mas tem mandato para buscar solu\u00e7\u00f5es permanentes e concretas de m\u00e9dio e longo prazos”, disse a ministra.<\/p>\n
No evento, o economista e professor de Harvard Dani Rodrik comentou que as dificuldades or\u00e7ament\u00e1rias dos pa\u00edses da Europa impedir\u00e3o que a ideia de cria\u00e7\u00e3o do fundo avance na confer\u00eancia. A proposta do G-77, bloco que re\u00fane na\u00e7\u00f5es em desenvolvimento mais a China, \u00e9 de cria\u00e7\u00e3o de um fundo internacional de US$ 30 bilh\u00f5es para financiar o desenvolvimento sustent\u00e1vel. “Acho que \u00e9 uma ideia muito boa, mas, na pr\u00e1tica, tornou-se mais remota em raz\u00e3o da crise fiscal dos pa\u00edses avan\u00e7ados.”<\/p>\n
Cr\u00edtico assumido de pol\u00edticas de coopera\u00e7\u00e3o internacional, ele lamentou a poss\u00edvel frustra\u00e7\u00e3o do fundo por acreditar que o mecanismo \u00e9 interessante no caso do financiamento de tecnologias verdes e moderniza\u00e7\u00e3o tecnol\u00f3gica de antigas f\u00e1bricas.<\/p>\n
Questionada se os pa\u00edses desenvolvidos estariam irredut\u00edveis em ceder em algumas das negocia\u00e7\u00f5es em andamento na Rio+20, a ministra negou. “Cedem. Voc\u00ea j\u00e1 participou de alguma discuss\u00e3o internacional? Parece que n\u00e3o”, disse ela.<\/p>\n
A norueguesa Gro Brundtland, criadora do conceito de desenvolvimento sustent\u00e1vel, alertou que na negocia\u00e7\u00e3o em Copenhague, h\u00e1 tr\u00eas anos, proposta semelhante n\u00e3o progrediu por causa da crise iniciada com a quebra do Lehman Brothers. Apesar disso, Gro est\u00e1 otimista. “Creio que v\u00e1 progredir. Talvez n\u00e3o tanto quanto imaginamos, mas conseguiremos algo razo\u00e1vel.”<\/p>\n
Pedidos da ind\u00fastria sobem 37% no BNDES<\/p>\n
Valor Econ\u00f4mico<\/p>\n
Impulsionados por projetos de petr\u00f3leo e g\u00e1s, os investimentos na ind\u00fastria sinalizaram movimento de retomada em abril, nas palavras do superintendente da \u00e1rea de Planejamento do Banco Nacional de Desenvolvimento Econ\u00f4mico e Social (BNDES) Claudio Leal. Isso, segundo ele, \u00e9 percept\u00edvel no mais recente desempenho do banco, divulgado ontem.<\/p>\n
Apesar do resultado p\u00edfio dos desembolsos, que subiram apenas 1% no primeiro quadrimestre ante igual per\u00edodo em 2011, para R$ 34,2 bilh\u00f5es, a entrada de consultas no banco opera em ritmo forte. Primeiro passo do empresariado para pedido de empr\u00e9stimo junto ao banco e usadas como “term\u00f4metro” para medir o apetite das empresas por novos investimentos, as cartas consultas atingiram R$ 73,8 bilh\u00f5es de janeiro a abril deste ano. O volume \u00e9 37% superior aos pedidos do primeiro quadrimestre de 2011. Somente as consultas da ind\u00fastria cresceram 71% na mesma compara\u00e7\u00e3o, o maior n\u00edvel de eleva\u00e7\u00e3o entre os quatro setores investigados pelo BNDES.<\/p>\n
Na an\u00e1lise do superintendente, o pacote de est\u00edmulos \u00e0 ind\u00fastria lan\u00e7ado pelo governo durante a divulga\u00e7\u00e3o do programa Brasil Maior, em abril, e a amplia\u00e7\u00e3o de prazos do Programa BNDES de Sustenta\u00e7\u00e3o do Investimento (BNDES PSI) levaram a um novo \u00edmpeto de investimentos na ind\u00fastria. “Observamos uma tend\u00eancia de revers\u00e3o [na estagna\u00e7\u00e3o de investimentos]”, afirmou. Por\u00e9m, a retomada n\u00e3o \u00e9 uniforme em toda a cadeia industrial, admitiu o superintendente, sendo mais concentrada nos fornecedores do setor de petr\u00f3leo e g\u00e1s.<\/p>\n
A fraca atividade industrial observada nos \u00faltimos meses \u00e9 percept\u00edvel tamb\u00e9m nos n\u00fameros do BNDES, que atestaram queda de 46% nos desembolsos para a ind\u00fastria em 12 meses at\u00e9 abril. “A ind\u00fastria tem passado por dificuldades, e o n\u00edvel de atividade tem sinalizado estagna\u00e7\u00e3o, nos dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica (IBGE)”, lembrou o superintendente. Entre os problemas que levaram \u00e0 ind\u00fastria ao quadro atual, citados por Leal, est\u00e3o forte concorr\u00eancia com importados, e tributa\u00e7\u00e3o elevada.<\/p>\n
Com desembolsos de R$ 9,4 bilh\u00f5es, a ind\u00fastria respondeu por 28% dos desembolsos totais do BNDES no primeiro quadrimestre do ano, abaixo da fatia de infraestrutura, respons\u00e1vel por 39% das libera\u00e7\u00f5es, com desembolsos de R$ 13,4 bilh\u00f5es. Em infraestrutura, o BNDES projeta libera\u00e7\u00f5es de R$ 60 bilh\u00f5es em 2012, levemente superior a 2011 (R$ 56 bilh\u00f5es).<\/p>\n
A perspectiva favor\u00e1vel por novos empr\u00e9stimos junto ao banco tamb\u00e9m p\u00f4de ser observado no resultado mensal de abril. Somente no quarto m\u00eas do ano, as consultas subiram 36% contra abril do ano passado. Esse ritmo de eleva\u00e7\u00e3o \u00e9 maior do que o n\u00edvel de crescimento de desembolsos, que subiram 10%, no mesmo per\u00edodo de compara\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Os projetos j\u00e1 contabilizados sinalizam que os desembolsos de 2012 devem ficar em torno de R$ 150 bilh\u00f5es, acima dos R$ 139 bilh\u00f5es de 2011.<\/p>\n
Resistente \u00e0 desacelera\u00e7\u00e3o, setor de servi\u00e7os perde f\u00f4lego<\/p>\n
Valor Econ\u00f4mico<\/p>\n
Os meses de estagna\u00e7\u00e3o da atividade parecem n\u00e3o ter deixado ileso o setor de servi\u00e7os, que vinha se mostrando mais resistente \u00e0 desacelera\u00e7\u00e3o da economia. Duas pesquisas recentes mostraram que tamb\u00e9m empres\u00e1rios do setor notam esfriamento da demanda e d\u00e3o sinais de que o cen\u00e1rio \u00e0 frente deixou de parecer t\u00e3o promissor quanto h\u00e1 alguns meses.<\/p>\n
O \u00cdndice Gerente de Compras (PMI, na sigla em ingl\u00eas), calculado pelo HSBC, recuou 8,6% entre abril e maio, feitos ajustes sazonais, para 49,7 pontos, menor n\u00edvel desde julho de 2009. Abaixo dos 50 pontos, o PMI indica contra\u00e7\u00e3o da atividade.<\/p>\n
No caso da Sondagem de Servi\u00e7os, da Funda\u00e7\u00e3o Getulio Vargas (FGV), o \u00cdndice de Confian\u00e7a recuou 5,9% em maio, na compara\u00e7\u00e3o com o mesmo m\u00eas do ano passado, o pior recuo nessa compara\u00e7\u00e3o desde agosto de 2009. A s\u00e9rie hist\u00f3rica s\u00f3 passar\u00e1 a ser publicada com ajuste sazonal em junho. A queda mais forte foi resultado, em boa parte, da forte retra\u00e7\u00e3o das expectativas. “A sequ\u00eancia de decep\u00e7\u00f5es sobre o presente chegou \u00e0s expectativas”, afirma Silvio Sales, economista do Ibre, da FGV.<\/p>\n
Tony Volpon, da Nomura Securities, avalia que a an\u00e1lise desses dados indica in\u00edcio da corre\u00e7\u00e3o de um desequil\u00edbrio setorial que marcou o desempenho da atividade dom\u00e9stica nos \u00faltimos anos, principalmente se avaliados em conjunto com a desacelera\u00e7\u00e3o das contrata\u00e7\u00f5es do setor de servi\u00e7os e a modera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o do setor.<\/p>\n
Para Volpon, uma das explica\u00e7\u00f5es para o desemprego ter continuado a cair, apesar da forte desacelera\u00e7\u00e3o do crescimento econ\u00f4mico desde o fim de 2010, \u00e9 a expressiva pujan\u00e7a do setor de servi\u00e7os nos \u00faltimos anos, com crescimento relativo bem superior ao do restante da economia.<\/p>\n
Ao contr\u00e1rio da ind\u00fastria – setor mais aberto \u00e0 competi\u00e7\u00e3o externa e, por isso, com r\u00e1pida resposta da oferta a press\u00f5es da demanda, via importa\u00e7\u00f5es -, um aumento da disponibilidade de servi\u00e7os tem que ser constru\u00edda “do ch\u00e3o”, argumenta Volpon. Por ser um setor de m\u00e3o de obra intensiva, o \u00edmpeto de contrata\u00e7\u00f5es foi forte.<\/p>\n
No auge da s\u00e9rie dessazonalizada pela Nomura, o “excesso” de vagas geradas no setor – em rela\u00e7\u00e3o ao crescimento que deveria ser observado, caso fosse mantida a mesma tend\u00eancia para o mercado de trabalho como um todo – foi de 18,6 mil vagas, em novembro de 2011. Em abril, \u00faltimo dado dispon\u00edvel, a diferen\u00e7a tinha diminu\u00eddo para 12.000 postos formais, de acordo com o Cadastro Geral de Empregados e Desempregados (Caged).<\/p>\n
Em um setor que n\u00e3o enfrenta concorr\u00eancia externa, forte abertura de vagas e crescimento da demanda elevaram a press\u00e3o sobre os sal\u00e1rios, que foram, por sua vez, repassados aos clientes. Por isso, a infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os tem sido constantemente mais alta do que o \u00edndice geral. Com pre\u00e7os relativos mais altos, a rentabilidade do setor aumentou e atraiu empres\u00e1rios.<\/p>\n
Desde o in\u00edcio do ano, no entanto, os pre\u00e7os dos servi\u00e7os est\u00e3o perdendo f\u00f4lego. “Come\u00e7a a aparecer um encontro entre demanda e oferta no segmento. A infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os era o sinal de pre\u00e7os necess\u00e1rio para realocar recursos – capital e trabalho – para esse setor, em que a demanda existia. As consequ\u00eancias s\u00e3o muito importantes, porque permitem desacelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o do setor e queda relativa das contrata\u00e7\u00f5es, o que deve aliviar as condi\u00e7\u00f5es do mercado de trabalho”, afirmou Volpon.<\/p>\n
O peso crescente da folha de pagamento, reclama\u00e7\u00e3o de longa data da ind\u00fastria, passou para a lista de preocupa\u00e7\u00f5es dos empres\u00e1rios do ramo. O PMI, do HSBC, mostrou que um dos pontos que est\u00e1 desfavorecendo o setor de servi\u00e7os \u00e9 o aumento dos pre\u00e7os dos insumos, especialmente a eleva\u00e7\u00e3o dos combust\u00edveis e das folhas de pagamento.<\/p>\n
Sales, do Ibre, sugere que o aumento do sal\u00e1rio m\u00ednimo, que contribuiu para aumentar a renda nos primeiros meses deste ano e segurar a demanda, tamb\u00e9m \u00e9 um custo importante para o segmento, principalmente aqueles direcionados \u00e0s fam\u00edlias, como hospedagem, alimenta\u00e7\u00e3o fora de casa e servi\u00e7os pessoais.<\/p>\n
Como s\u00e3o empreendimentos de pequeno e m\u00e9dio porte, a folha salarial tende a pesar mais na composi\u00e7\u00e3o dos gastos. A valoriza\u00e7\u00e3o do piso, avalia Sales, pode estar por tr\u00e1s da forte queda da percep\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 situa\u00e7\u00e3o atual dos neg\u00f3cios desse segmento. Sempre na compara\u00e7\u00e3o com o mesmo m\u00eas do ano anterior, o \u00edndice recuou 13,1% em mar\u00e7o e 13,5% em abril. Em maio, a queda foi novamente intensa (13,2%), o que prejudicou tamb\u00e9m as expectativas do segmento. Ap\u00f3s queda de 0,4% em abril, o indicador recuou 8,6% em maio, sempre na compara\u00e7\u00e3o com igual per\u00edodo de 2011.<\/p>\n
Para Sales, \u00e9 poss\u00edvel que os pre\u00e7os relativos ainda altos observados no setor de servi\u00e7os e um relativo esfriamento da demanda estejam se refletindo na percep\u00e7\u00e3o menos otimista dos empres\u00e1rios. Em todos os segmentos pesquisados pela FGV, aumentou o n\u00famero de entrevistados que consideraram a demanda insuficiente em maio, sempre na compara\u00e7\u00e3o com o mesmo per\u00edodo do ano anterior.<\/p>\n
Para Andr\u00e9 Loes, economista-chefe do HSBC, ainda ser\u00e3o necess\u00e1rios mais indicadores para tornar poss\u00edvel a afirma\u00e7\u00e3o que esse indicador retrata uma nova tend\u00eancia, “mas \u00e9 o primeiro sinal de que a fraqueza do setor industrial se espalhou tamb\u00e9m para o setor de servi\u00e7os”, disse em nota.<\/p>\n
Jos\u00e9 Francisco de Lima Gon\u00e7alves, economista-chefe do Banco Fator, sugere que n\u00e3o s\u00f3 o p\u00edfio comportamento da ind\u00fastria afeta as perspectivas, mas tamb\u00e9m o recente movimento de queda mais forte dos investimentos e das exporta\u00e7\u00f5es l\u00edquidas. No entanto, embora os dados recentes apontem para desaquecimento do setor, “a resist\u00eancia do consumo, ao menos no PIB, alivia um pouco esta considera\u00e7\u00e3o”.<\/p>\n
Volpon, no entanto, diz que esse pode ser o in\u00edcio de revers\u00e3o de um processo de desequil\u00edbrio setorial. “Em fun\u00e7\u00e3o do c\u00e2mbio menos apreciado, que parece ser algo mais permanente, esse pode ser um ambiente mais prop\u00edcio para que a ind\u00fastria saia do atoleiro”. A desacelera\u00e7\u00e3o do setor de servi\u00e7os, que responde por mais de 60% do PIB, afirma Volpon, deve consolidar a proje\u00e7\u00e3o de crescimento de 1,9% em 2012, al\u00e9m de reduzir tamb\u00e9m o potencial de crescimento brasileiro.<\/p>\n
Sem o real valorizado, que contribuiu para baratear bens industriais, e com um mercado de trabalho em acomoda\u00e7\u00e3o em fun\u00e7\u00e3o de um setor de servi\u00e7os menos propenso a contratar, o poder de compra da popula\u00e7\u00e3o tende a diminuir, observa Volpon. Para a ind\u00fastria, o cen\u00e1rio foi inverso. A crise mundial estancou a demanda em mercado importantes e oferta excedente foi deslocada para o Brasil. Com o c\u00e2mbio apreciado e forte valoriza\u00e7\u00e3o dos sal\u00e1rios, a ind\u00fastria precisou concorrer com o setor de servi\u00e7os por m\u00e3o de obra.<\/p>\n
Custo da d\u00edvida espanhola \u00e9 recorde<\/p>\n
Valor Econ\u00f4mico<\/p>\n
O custo dos empr\u00e9stimos da Espanha subiu e voltou a atingir n\u00edvel recorde ontem, ap\u00f3s uma ag\u00eancia avaliadora de risco ter rebaixado as d\u00edvidas do pa\u00eds, em meio aos crescentes temores de que o pacote de resgate aos bancos dom\u00e9sticos possa n\u00e3o ser suficiente para evitar um caos econ\u00f4mico.<\/p>\n
As taxas (ou rendimentos) dos b\u00f4nus referenciais de dez anos da Espanha alcan\u00e7aram ontem n\u00edvel recorde, batendo em 7% – maior patamar desde a ado\u00e7\u00e3o do euro pelo pa\u00eds e que muitos analistas consideram insustent\u00e1vel.<\/p>\n
A ag\u00eancia de rating Moody”s rebaixou a classifica\u00e7\u00e3o dos t\u00edtulos de d\u00edvidas soberanos da Espanha em tr\u00eas notas, de “A3” para “Baa3”, na quarta-feira \u00e0 noite. A Moody”s atribuiu a decis\u00e3o \u00e0 oferta de at\u00e9 \u20ac 100 bilh\u00f5es pelos l\u00edderes da regi\u00e3o do euro para a Espanha fortalecer seu fragilizado setor banc\u00e1rio, que acabar\u00e1 aumentando consideravelmente os encargos do pa\u00eds com d\u00edvidas.<\/p>\n
Como consequ\u00eancia do rebaixamento, menos investidores v\u00e3o comprar t\u00edtulos espanh\u00f3is, porque determinadas institui\u00e7\u00f5es, como os fundos de pens\u00e3o, s\u00e3o obrigadas a evitar ativos com classifica\u00e7\u00f5es t\u00e3o baixas. A Espanha n\u00e3o vai colapsar de imediato por causa do n\u00edvel das taxas, mas atingir esse patamar traria dificuldades para o leil\u00e3o de t\u00edtulos marcado para ter\u00e7a.<\/p>\n
“O rel\u00f3gio est\u00e1 correndo”, disse o analista Michael Hewson, da CMC Markets. O resgate dos bancos tem como prop\u00f3sito recapitalizar o sistema banc\u00e1rio espanhol e suavizar a crise das d\u00edvidas europeias. Em vez disso, os investidores parecem ter ficado preocupados com o fato de o governo estar assumindo d\u00edvidas extras, o que pressionou o rendimento dos b\u00f4nus espanh\u00f3is para cima – sinal do nervosismo do mercado – durante toda a semana.<\/p>\n
O ministro da Economia da Espanha, Luis de Guindos, disse que o pa\u00eds tem “um mapa de estradas” para resolver a crise e pediu tranquilidade. J\u00e1 o ministro das Rela\u00e7\u00f5es Exteriores, Jos\u00e9 Manuel Garc\u00eda-Margallo, comparou a uni\u00e3o monet\u00e1ria a estar em um navio. “Se o Titanic afundar, leva todos juntos, mesmo os que est\u00e3o na primeira classe”, afirmou.<\/p>\n
A Moody”s destacou que a capacidade de o governo espanhol para levantar dinheiro nos mercados internacionais est\u00e1 sendo limitada pelos altos juros, uma situa\u00e7\u00e3o que o levou a aceitar os recursos da regi\u00e3o do euro para resgatar seus endividados bancos.<\/p>\n
Alguns detalhes sobre como ser\u00e1 o pacote de socorro come\u00e7aram a emergir ontem. As autoridades europeias estudam liquida\u00e7\u00f5es – venda dos ativos de um banco – como parte do plano para fortalecer o setor banc\u00e1rio espanhol, segundo um porta-voz do comiss\u00e1rio de concorr\u00eancia da Uni\u00e3o Europeia (UE), Joaqu\u00edn Almunia.<\/p>\n
“A liquida\u00e7\u00e3o sempre \u00e9 avaliada”, disse o porta-voz Antoine Colombani. “Preferimos liquidar quando isso \u00e9 mais barato para o contribuinte.” A alternativa foi recha\u00e7ada em comunicado do Fundo de Reestrutura\u00e7\u00e3o Ordenada Banc\u00e1ria (Frob), do governo espanhol.<\/p>\n
O fundo informou “n\u00e3o ter planos para iniciar procedimentos de insolv\u00eancia ou liquidar nenhuma institui\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito sob sua administra\u00e7\u00e3o ou controle”.<\/p>\n
Como o acordo do fim de semana para salvar os bancos consiste em, primeiramente, emprestar o dinheiro para o governo da Espanha, h\u00e1 preocupa\u00e7\u00f5es de que os contribuintes acabar\u00e3o correndo o risco pelas m\u00e1s decis\u00f5es dos bancos. Os investidores temem que o acordo eleve os n\u00edveis de endividamento e d\u00e9ficit da Espanha.<\/p>\n
A Eurostat, ag\u00eancia de estat\u00edsticas da Uni\u00e3o Europeia, divulgou ontem que ainda \u00e9 incerto quando o d\u00e9ficit do pa\u00eds aumentar\u00e1, porque isso depende de como o governo emprestar\u00e1 o dinheiro aos bancos. Parte dessa decis\u00e3o depender\u00e1 dos juros que ser\u00e3o cobrados dos bancos. Se forem baixos demais, a opera\u00e7\u00e3o poderia ser considerada mais um “presente” do que um empr\u00e9stimo, o que pesaria contra o d\u00e9ficit.<\/p>\n
Colombani disse que de acordo com um dos planos em considera\u00e7\u00e3o, os juros m\u00ednimos seriam de 8,5%. A Eurostat n\u00e3o respondeu de imediato se tal taxa seria um patamar alto o suficiente para evitar que os empr\u00e9stimos agravassem o d\u00e9ficit.<\/p>\n
Um grupo de investidores iniciou procedimentos legais na Corte Nacional da Espanha para investigar se ex-diretores do Bankia agiram ilegalmente ao vender a\u00e7\u00f5es pouco tempo depois de a institui\u00e7\u00e3o pedir aux\u00edlio financeiro de \u20ac 19 bilh\u00f5es. O advogado Juan Moreno Yag\u00fce afirmou que abriu procedimentos em nome dos investidores para que um juiz investigue se os diretores “apresentaram contas falsas para assegurar que acionistas investissem em uma empresa que eles sabiam estar, na verdade, quebrada”.<\/p>\n
A resposta err\u00e1tica do governo espanhol \u00e0 crise irritou os l\u00edderes da UE, segundo o principal jornal espanhol, “El Pa\u00eds”. O peri\u00f3dico informou que o primeiro-ministro Mariano Rajoy est\u00e1 sob fortes cr\u00edticas em c\u00edrculos da UE por ter apresentado o pacote como uma medida “leve” e uma vit\u00f3ria para a Espanha e o euro. A atitude provocou reclama\u00e7\u00f5es de outros pa\u00edses, como Portugal e Irlanda – que receberam pacotes austeros e tiveram de lidar com pesados controles fiscais impostos externamente -, para que recebessem tratamento similar.<\/p>\n
Em discurso ao Parlamento alem\u00e3o, em Berlim, ontem, a primeira-ministra do pa\u00eds, Angela Merkel, insistiu: “A Espanha est\u00e1 adotando as reformas adequadas. O primeiro-ministro espanhol est\u00e1 fazendo isso com grande coragem e grande determina\u00e7\u00e3o”, acrescentou. Merkel voltou a elogiar a decis\u00e3o da Espanha de solicitar fundos europeus para recapitalizar seus bancos. “Quanto mais r\u00e1pido a Espanha fizer a solicita\u00e7\u00e3o, melhor”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\nValor Econ\u00f4mico\n <\/a>","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"jetpack_post_was_ever_published":false,"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_publicize_message":"","jetpack_publicize_feature_enabled":true,"jetpack_social_post_already_shared":false,"jetpack_social_options":{"image_generator_settings":{"template":"highway","default_image_id":0,"font":"","enabled":false},"version":2}},"categories":[106],"tags":[],"class_list":["post-3013","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-c119-olhovivo"],"jetpack_publicize_connections":[],"jetpack_featured_media_url":"","jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/p659gw-MB","jetpack-related-posts":[],"jetpack_likes_enabled":true,"jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/pcb.org.br\/portal2\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3013","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/pcb.org.br\/portal2\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/pcb.org.br\/portal2\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pcb.org.br\/portal2\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pcb.org.br\/portal2\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3013"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/pcb.org.br\/portal2\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3013\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/pcb.org.br\/portal2\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3013"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/pcb.org.br\/portal2\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3013"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/pcb.org.br\/portal2\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3013"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}