\u00a0<\/p>\n
“Vamos buscar ganho de efici\u00eancia e escala e, por consequ\u00eancia, redu\u00e7\u00e3o da tarifa”, disse ao Estado o ministro-chefe da Secretaria de Portos, Le\u00f4nidas Cristino. “Haver\u00e1 tamb\u00e9m um salto de qualidade na gest\u00e3o dos portos.”<\/span><\/p>\n Todo o trabalho t\u00e9cnico para a licita\u00e7\u00e3o de \u00e1reas em portos p\u00fablicos parte do pressuposto que contratos vencidos n\u00e3o ser\u00e3o prorrogados. \u00c9 um quadro diferente do previsto no texto da Medida Provis\u00f3ria (MP) dos Portos que saiu do Congresso. L\u00e1 est\u00e1 dito que os contratos de concess\u00e3o poder\u00e3o ser renovados, gra\u00e7as a uma emenda que o deputado Anthony Garotinho (PR-RJ) batizou de “Tio Patinhas”, por defender interesses de grandes empresas. O veto \u00e9 dado como certo nos bastidores desde quando a MP foi aprovada. Cristino n\u00e3o se manifestou a respeito.<\/span><\/p>\n Programa\u00e7\u00e3o<\/span><\/strong><\/p>\n Mas, sem o veto, toda a programa\u00e7\u00e3o de leil\u00f5es fica comprometida. Em Santos, por exemplo, o governo pretende relicitar uma \u00e1rea cujo contrato s\u00f3 vai expirar em 2,017. Isso ser\u00e1 necess\u00e1rio porque a inten\u00e7\u00e3o \u00e9 redesenhar o porto, unindo espa\u00e7os hoje ocupados por pequenos terminais e armaz\u00e9ns. Assim, algumas \u00e1reas cont\u00edguas a outras cujos arrendamentos est\u00e3o vencidos ter\u00e3o de ser desocupadas antes cio fim do contrato. A forma como esse encerramento antecipado ser\u00e1 feito ainda est\u00e1 em estudos pela \u00e1rea t\u00e9cnica.<\/span><\/p>\n No total, ir\u00e3o a leil\u00e3o o que hoje s\u00e3o 26 \u00e1reas no porto de Santos. Dessas, h\u00e1 8 contratos vencidos, 16 por vencer e duas \u00e1reas novas.<\/span><\/p>\n No Par\u00e1, ser\u00e3o outros 26 espa\u00e7os, dos quais tr\u00eas contratos est\u00e3o vencidos, 12 por vencer e 11 s\u00e3o \u00e1reas novas. Para os locais onde hoje n\u00e3o h\u00e1 instala\u00e7\u00e3o alguma, a Secretaria de Portos (SEP) j\u00e1 est\u00e1 solicitando licen\u00e7as ambientais.<\/span><\/p>\n “Tamb\u00e9m j\u00e1 estamos em di\u00e1logo permanente com o Tribunal de Contas da Uni\u00e3o”, informou F\u00e1bio Lavor Teixeira, da Secretaria de Planejamento e Desenvolvimento Portu\u00e1rio da SEP. A inten\u00e7\u00e3o \u00e9 evitar atrasos nos leil\u00f5es, pois o prazo \u00e9 curto.<\/span><\/p>\n Estudos<\/span><\/strong><\/p>\n Os estudos econ\u00f4micos, a cargo da Empresa Brasileira de Projetos (EBP), come\u00e7am a ser entregues ao longo de junho. Ser\u00e3o no total quatro lotes mensais. A SEP vai analisar esses estudos e com base nas conclus\u00f5es ser\u00e3o fixadas as regras dos leil\u00f5es, que ser\u00e3o realizados pela Ag\u00eancia Nacional de Transportes Aquavi\u00e1rios (Antaq). Tudo precisa passar pelo crivo do TCU.<\/span><\/p>\n Esses estudos v\u00e3o apontar, por exemplo, qual ser\u00e1 a necessidade de investimentos nas novas \u00e1reas. A estimativa inicial de R$ 54 bilh\u00f5es ser\u00e1 revista. V\u00e3o, tamb\u00e9m, indicar o perfil mais adequado para cada porto. “O planejamento saiu dos Estados para o n\u00edvel nacional, e com isso pretendemos fomentar a sinergia”, disse o ministro. “Vamos analisar onde \u00e9 o caso de estimular a competi\u00e7\u00e3o e onde haver\u00e1 complementaridade.”<\/span><\/p>\n Terminais privados<\/span><\/strong><\/p>\n Ainda n\u00e3o h\u00e1 previs\u00e3o de quando come\u00e7a a operar uma novidade trazida pela MP dos Portos: os terminais privados para movimentar carga pr\u00f3pria e de terceiros. Eles far\u00e3o concorr\u00eancia direta com os portos p\u00fablicos, o que motivou muita press\u00e3o de trabalhadores e empresas j\u00e1 instaladas.<\/span><\/p>\n A Antaq contabiliza 123 pedidos de autoriza\u00e7\u00e3o para novos terminais. O texto aprovado no Congresso diz que, nesses casos, a ag\u00eancia precisa fazer um chamamento p\u00fablico para sondar se h\u00e1 outras empresas interessadas em operar naquelas \u00e1reas. \u00c9 prov\u00e1vel que o chamamento precise ser regulado por um decreto presidencial, dependendo de como seja o texto sancionado. Assim, \u00e9 poss\u00edvel que os terminais precisem aguardar mais algum tempo.<\/span><\/p>\n <\/span><\/p>\n _______________________________________________________________<\/span><\/p>\n <\/span><\/p>\n Receita sobe mais que os custos nos setores com desonera\u00e7\u00e3o dos sal\u00e1rios<\/span><\/strong><\/p>\n Valor Econ\u00f4mico<\/span><\/em><\/p>\n <\/span><\/p>\n A receita l\u00edquida das companhias abertas dos setores que tiveram desonera\u00e7\u00e3o da folha de pagamento cresceu mais que o aumento de custos durante o primeiro trimestre deste ano, na compara\u00e7\u00e3o com o mesmo per\u00edodo do ano passado. Esse indicador revela que o benef\u00edcio fiscal concedido pelo governo resultou em um ganho de efici\u00eancia para as companhias.<\/span><\/p>\n A maior redu\u00e7\u00e3o na rela\u00e7\u00e3o entre custo dos produtos e receita l\u00edquida foi no segmento hoteleiro, com recuo de 4,9 pontos percentuais, e no mec\u00e2nico, onde est\u00e3o classificadas as ind\u00fastrias de bens de capital, com queda de 1,2 ponto percentual (ver tabela ao lado). O cen\u00e1rio chama a aten\u00e7\u00e3o porque, na m\u00e9dia, as empresas de capital aberto tiveram comportamento inverso, com alta de 2,3 pontos percentuais na rela\u00e7\u00e3o custo\/receita. Ou seja, na m\u00e9dia, o custo do produto vendido subiu mais do que a receita l\u00edquida. O levantamento do Valor Data com base em dados da consultoria Econom\u00e1tica considera um total de 241 empresas n\u00e3o financeiras. Considerando a mesma amostra, sem Petrobras, Vale e Eletrobras, a alta da rela\u00e7\u00e3o custo\/receita foi de um ponto percentual.<\/span><\/p>\n O levantamento levou em considera\u00e7\u00e3o segmentos que est\u00e3o com a desonera\u00e7\u00e3o de folha pelo menos desde julho do ano passado e que possuem um n\u00famero mais representativo de companhias abertas. Entre os segmentos desonerados pesquisados, a exce\u00e7\u00e3o fica por conta do setor de tecnologia da informa\u00e7\u00e3o, que registrou uma eleva\u00e7\u00e3o de 4,2 pontos percentuais na rela\u00e7\u00e3o custo dos produtos vendidos\/receita.<\/span><\/p>\n A Grendene est\u00e1 num dos primeiros setores a serem beneficiados com a desonera\u00e7\u00e3o de folha. Segundo o relat\u00f3rio do primeiro trimestre da companhia, o incentivo contribuiu para uma press\u00e3o menor sobre os custos de produ\u00e7\u00e3o, ao lado de melhorias na produtividade. A eleva\u00e7\u00e3o do custo do produto vendido da Grendene no primeiro trimestre foi de 17% em rela\u00e7\u00e3o ao mesmo per\u00edodo do ano anterior, muito inferior ao crescimento da receita l\u00edquida de 22,8%, o que resultou numa margem bruta de 45,3%.<\/span><\/p>\n A Pettenati, ind\u00fastria t\u00eaxtil ga\u00facha, informa que economizou R$ 3,9 milh\u00f5es no primeiro trimestre com a desonera\u00e7\u00e3o, o que contribuiu para reduzir custos e despesas. O custo do produto vendido da empresa subiu 6,8% no primeiro trimestre, contra iguais meses do ano passado. No mesmo per\u00edodo, a receita l\u00edquida aumentou em 9,7%. No levantamento das companhias abertas, o segmento de t\u00eaxtil, couro e vestu\u00e1rio teve queda m\u00e9dia de 0,2 ponto percentual na rela\u00e7\u00e3o custo do produto vendido\/receita l\u00edquida. Na m\u00e9dia, o custo subiu 12% no primeiro trimestre, na compara\u00e7\u00e3o com iguais meses de 2012. A receita l\u00edquida cresceu 12,5%.<\/span><\/p>\n Jos\u00e9 Ricardo Roriz Coelho, diretor de competitividade da Federa\u00e7\u00e3o das Ind\u00fastrias do Estado de S\u00e3o Paulo (Fiesp), diz que o levantamento mostra que a desonera\u00e7\u00e3o de folha contribuiu para a redu\u00e7\u00e3o de custos de produ\u00e7\u00e3o. Ele lembra, por\u00e9m, que para algumas empresas e segmentos outros fatores podem ter contribu\u00eddo tamb\u00e9m, como a redu\u00e7\u00e3o da tarifa da energia el\u00e9trica ou a aquisi\u00e7\u00e3o de insumos importados mais baratos. “Para uma empresa muito automatizada, por exemplo, \u00e9 prov\u00e1vel que a redu\u00e7\u00e3o da energia tenha sido mais representativa.”<\/span><\/p>\n Pela desonera\u00e7\u00e3o, as empresas dos setores beneficiados deixaram de pagar contribui\u00e7\u00e3o previdenci\u00e1ria de 20% sobre a folha de sal\u00e1rios e passaram a recolher um percentual de at\u00e9 2% do faturamento. Roriz diz que, mais do que reduzir custo de produ\u00e7\u00e3o, a medida contribui para o baixo n\u00edvel de desemprego. “As ind\u00fastrias que contratam trabalhadores n\u00e3o precisam demitir tanto no per\u00edodo sazonalmente baixo. Com isso, eliminam ou amenizam o custo da demiss\u00e3o e a necessidade de treinar novos empregados.” Roriz lembra ainda que o conjunto de benef\u00edcios foi importante, mas para muitos setores houve apenas uma pequena recupera\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 perda de competitividade dos \u00faltimos anos.<\/span><\/p>\n Heitor Klein, presidente da Associa\u00e7\u00e3o Brasileira da Ind\u00fastria de Cal\u00e7ados (Abical\u00e7ados), tamb\u00e9m lembra que os efeitos da desonera\u00e7\u00e3o de folha foram muito heterog\u00eaneos. Entre os fabricantes de cal\u00e7ados, diz, h\u00e1 uma parcela importante que possui produ\u00e7\u00e3o altamente terceirizada. Para essas ind\u00fastrias, diz, o efeito da medida foi pequeno, j\u00e1 que o custo da folha de pagamentos nesse grupo \u00e9 relativamente baixo.<\/span><\/p>\n Outra vari\u00e1vel importante para o alcance do benef\u00edcio fiscal, diz Klein, \u00e9 a representatividade das exporta\u00e7\u00f5es. Ele lembra que um dos objetivos da desonera\u00e7\u00e3o foi incentivar as vendas ao exterior, j\u00e1 que as receitas de exporta\u00e7\u00e3o n\u00e3o entram na base para o c\u00e1lculo da contribui\u00e7\u00e3o previdenci\u00e1ria sobre faturamento.<\/span><\/p>\n No caso das empresas que tiveram vantagem tribut\u00e1ria com a desonera\u00e7\u00e3o, diz Klein, o principal efeito foi a redu\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os. Esse resultado, por\u00e9m, concentrou-se mais no pre\u00e7os dos produtos exportados e menos na venda no mercado dom\u00e9stico. O segmento cal\u00e7adista est\u00e1 entre os primeiros beneficiados com a desonera\u00e7\u00e3o de folha, aplicada desde dezembro de 2011. Atualmente 42 setores aproveitam o benef\u00edcio.<\/span><\/p>\n No levantamento com as companhias abertas, o dado agregado das empresas de tecnologia da informa\u00e7\u00e3o mostra que o setor seguiu tend\u00eancia inversa, com eleva\u00e7\u00e3o de custo maior que o da receita l\u00edquida. Na m\u00e9dia, a amplia\u00e7\u00e3o do custo foi de 18% no primeiro trimestre, na compara\u00e7\u00e3o com o mesmo per\u00edodo de 2012. No mesmo crit\u00e9rio, a receita l\u00edquida subiu 10,8%.<\/span><\/p>\n A Totvs, uma das empresas do setor, declara no seu relat\u00f3rio do primeiro trimestre o efeito ben\u00e9fico da desonera\u00e7\u00e3o de folha. Segundo a empresa, o impacto principal do benef\u00edcio acontece no grupo de custos de taxas de licenciamento e de servi\u00e7os e despesas com P&D. Esse \u00e9 um dos tr\u00eas grandes grupos de gastos da companhia. A empresa informa que nos \u00faltimos 12 meses, esse grupo de custo teve sua participa\u00e7\u00e3o sobre receita l\u00edquida reduzida em 1,3 ponto percentual. O ganho \u00e9 creditado \u00e0 desonera\u00e7\u00e3o e a aumento de efici\u00eancia.<\/span><\/p>\n Apesar dessa vantagem, no primeiro trimestre esse grupo de custos cresceu acima da receita l\u00edquida. A participa\u00e7\u00e3o desses custou aumentou de 45,2% da receita l\u00edquida no primeiro trimestre de 2012 para 46,8% nos mesmos meses deste ano. Houve tamb\u00e9m eleva\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o ao quarto trimestre do ano passado, quando essa fatia era de 46,1%.<\/span><\/p>\n O crescimento desse custo no \u00faltimo trimestre, informa a empresa, foi ocasionado principalmente pela combina\u00e7\u00e3o do reajuste salarial de 7% resultante de acordo coletivo e do aumento de vendas de solu\u00e7\u00f5es complementares desenvolvidas por terceiros, o que resultou em maior desembolso com taxas de licenciamento.<\/span><\/p>\n Lu\u00eds Rog\u00e9rio Farinelli, consultor do Machado Associados, explica que, do ponto de vista cont\u00e1bil, a desonera\u00e7\u00e3o de folha deu origem a um debate sobre a melhor forma de registro da despesa com a “nova contribui\u00e7\u00e3o previdenci\u00e1ria”.<\/span><\/p>\n Pela contabiliza\u00e7\u00e3o tradicional, em que a contribui\u00e7\u00e3o \u00e9 calculada sobre a folha de sal\u00e1rios, o desembolso \u00e9 contabilizado como custo do produto vendido, sem efeito nenhum sobre a receita l\u00edquida das empresas. Algumas empresas de setores desonerados, por\u00e9m, diz Farinelli, passaram a contabilizar esse desembolso como dedu\u00e7\u00e3o para o c\u00e1lculo da receita l\u00edquida, da mesmo forma que outros tributos calculados sobre a receita, como o Imposto sobre Circula\u00e7\u00e3o de Mercadorias e Servi\u00e7os (ICMS), por exemplo.<\/span><\/p>\n O consultor diz que muitos discordam dessa contabiliza\u00e7\u00e3o. “O argumento \u00e9 que para o c\u00e1lculo da receita l\u00edquida devem ser descontados apenas os tributos repassados a terceiros, o que n\u00e3o \u00e9 o caso da contribui\u00e7\u00e3o previdenci\u00e1ria sobre a receita bruta.”<\/span><\/p>\n <\/span><\/p>\n _______________________________________________________________<\/span><\/p>\n <\/span><\/strong><\/p>\n Ganhos reais caem nos novos acordos salariais<\/span><\/strong><\/p>\n Valor Econ\u00f4mico<\/span><\/em><\/p>\n <\/span><\/p>\n A infla\u00e7\u00e3o mais alta e atividade econ\u00f4mica ainda fraca t\u00eam dificultado as negocia\u00e7\u00f5es salariais de diversas categorias neste come\u00e7o de ano. As consequ\u00eancias aparecem no menor ganho real, mas tamb\u00e9m no atraso das negocia\u00e7\u00f5es entre sindicatos e empresas, que, em muitos casos, est\u00e3o levando de um a dois meses. No per\u00edodo mar\u00e7o a maio, um ter\u00e7o dos acordos salariais coletivos registrados no Minist\u00e9rio do Trabalho n\u00e3o pagou aumento real, uma mudan\u00e7a em rela\u00e7\u00e3o aos anos anteriores, quando mais de 90% das negocia\u00e7\u00f5es era conclu\u00edda com reajustes acima da infla\u00e7\u00e3o.<\/span><\/p>\n Em parte das categorias que j\u00e1 conclu\u00edram as negocia\u00e7\u00f5es para os sal\u00e1rios de 2013, os reajustes deste ano foram maiores que os do ano passado, mas a diferen\u00e7a serviu basicamente para cobrir a infla\u00e7\u00e3o – em abril do ano passado, o \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor (INPC), \u00edndice de pre\u00e7os do IBGE usado como base na maioria dos contratos, acumulava varia\u00e7\u00e3o de 4,88% em 12 meses; em abril deste ano, j\u00e1 estava em 7,16%.<\/span><\/p>\n Como consequ\u00eancia, no trimestre mar\u00e7o-maio, um ter\u00e7o de 60 conven\u00e7\u00f5es coletivas de trabalho protocoladas no Minist\u00e9rio do Trabalho n\u00e3o garantiu aos trabalhadores aumento real ou ele foi inferior a 0,1%. O levantamento considerou categorias cuja data-base fica entre mar\u00e7o e maio e descontou a infla\u00e7\u00e3o pelo INPC, mais usado nas negocia\u00e7\u00f5es salariais. Neste per\u00edodo, a maior parte das categorias com acordos registrados pertence ao setor de servi\u00e7os (incluindo transporte e constru\u00e7\u00e3o), mas um ter\u00e7o \u00e9 de trabalhadores na ind\u00fastria, ainda que a maioria seja de pequenos sindicatos.<\/span><\/p>\n Entre os 60 acordos, a maioria dos dois ter\u00e7os que conseguiram aumento real acertaram um percentual acima da infla\u00e7\u00e3o inferior a 1% (reajustes com 0,2% acima da infla\u00e7\u00e3o j\u00e1 foram considerados como ganho real) e uma parcela menor (15) garantiu reajuste real acima de 1%. Outra novidade dos acordos desse per\u00edodo foi a volta dos reajustes escalonados. Entre os 60 acordos, oito pagaram reajustes maiores para os menores sal\u00e1rios e menores para os mais altos.<\/span><\/p>\n Entre as categorias sem aumento real este ano est\u00e3o cal\u00e7adistas de Sobral e vestu\u00e1rio em Juazeiro, ambas no Cear\u00e1, metal\u00fargicos de pequenas e m\u00e9dias empresas de Campo Grande, no Mato Grosso, cal\u00e7adistas do interior de Pernambuco, asseio e conserva\u00e7\u00e3o no Amazonas, qu\u00edmicos do interior de Minas Gerais, entre outras. Os reajustes menores j\u00e1 refletem no rendimento m\u00e9dio. De acordo com o IBGE, em abril deste ano ele era 1,6% maior que em igual per\u00edodo do ano passado, quando foi 6,2% superior ao de um ano antes.<\/span><\/p>\n “Percebemos que as negocia\u00e7\u00f5es est\u00e3o demorando mais para sair neste ano, reflexo da infla\u00e7\u00e3o alta, que puxa os ajustes para cima, e tamb\u00e9m de uma atividade mais baixa”, disse Ana Maria Castelo, coordenadora de pesquisas na \u00e1rea de constru\u00e7\u00e3o da Funda\u00e7\u00e3o Getulio Vargas (FGV), e que acompanha as negocia\u00e7\u00f5es dos sindicatos do setor em sete capitais. No Rio de Janeiro, por exemplo, o aumento para os trabalhadores da constru\u00e7\u00e3o, que foi de 9% no ano passado, passou para 9,5% neste ano, e, em S\u00e3o Paulo, foi de 7,47% para 8,99%. Em Salvador, houve atraso de tr\u00eas meses, e o aumento de 9% s\u00f3 saiu em mar\u00e7o e praticamente repetiu os 8,93% do ano passado. Em todas estas cidades, no entanto, o ganho real foi menor que em 2012.<\/span><\/p>\n “Este ano foi muito mais dif\u00edcil. Os patr\u00f5es disseram que a economia cresceu pouco, e que as vendas do setor desaceleraram”, disse Antonio Ramalho de Souza, presidente do Sindicato dos Trabalhadores nas Ind\u00fastrias da Constru\u00e7\u00e3o Civil em S\u00e3o Paulo (Sintracon-SP), A primeira proposta do sindicato patronal foi de um reajuste de 5%, abaixo da infla\u00e7\u00e3o. “Fizemos uma advert\u00eancia de greve no fim daquele m\u00eas e marcamos uma paralisa\u00e7\u00e3o geral para 13 de maio. No dia 10 fechamos o reajuste”, relata.<\/span><\/p>\n O mesmo aconteceu com os trabalhadores da ind\u00fastria de artefatos de borracha de Americana, em S\u00e3o Paulo: o aumento, com data-base em junho, foi de 6,17% no ano passado, e neste ano ser\u00e1 de 9,1%. Nos dois casos, o aumento sem a infla\u00e7\u00e3o foi de 2%. “As negocia\u00e7\u00f5es foram mais dif\u00edceis neste ano”, contou Edinelson Azevedo de Souza, vice-presidente do Sindicato da Borracha de Americana e Regi\u00e3o (Sindborr), que representa os 2.500 funcion\u00e1rios da Goodyear.<\/span><\/p>\n Em S\u00e3o Paulo, a aus\u00eancia de um acordo com o Metr\u00f4 e a Companhia Paulista de Trens Metropolitanos (CPTM) pode levar os trabalhadores das duas empresas \u00e0 greve. Al\u00e9m de uma recomposi\u00e7\u00e3o de 7,3% da infla\u00e7\u00e3o at\u00e9 abril, o sindicato que representa os 9 mil funcion\u00e1rios do Metr\u00f4 paulista pede um ganho real de 14,15%, com base no aumento de produtividade dos \u00faltimos tr\u00eas anos. Na outra negocia\u00e7\u00e3o, a CPTM oferece – e j\u00e1 negociou com dois sindicatos – um reajuste de 6,97%, o que, segundo a empresa, garante aumento real de 1% pelo \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor (IPC) da Funda\u00e7\u00e3o Instituto de Pesquisas Econ\u00f4micas (Fipe).<\/span><\/p>\n No caso do setor de energia, a perda de receita das companhias com a redu\u00e7\u00e3o das tarifas de energia el\u00e9trica, em janeiro, tem tornado o pleito sindical mais dif\u00edcil. “A infla\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 a nossa preocupa\u00e7\u00e3o. Discutir recomposi\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o \u00e9 coisa do passado, isso tem que ser autom\u00e1tico. A nossa preocupa\u00e7\u00e3o \u00e9 o ganho real”, diz Carlos Reis, presidente do Sindicato dos Eletricit\u00e1rios de S\u00e3o Paulo (Stieesp), que representa 8 mil trabalhadores no Estado, entre eles os da Eletropaulo, Cteep, Furnas e Elektro. “O faturamento dessas empresas caiu na faixa dos 30%. Elas est\u00e3o mais resistentes, dizem que est\u00e3o apertadas”, explica Reis.<\/span><\/p>\n O Stieesp pede um ganho real de 4%, al\u00e9m da recomposi\u00e7\u00e3o dos 6,68% da infla\u00e7\u00e3o em 12 meses at\u00e9 abril, segundo o ICV, do Dieese. As negocia\u00e7\u00f5es s\u00e3o feitas por empresa, e ainda est\u00e3o em andamento.<\/span><\/p>\n A previs\u00e3o do Sindicato dos Eletricit\u00e1rios de Campinas \u00e9 que o reajuste aos trabalhadores de todo o setor el\u00e9trico paulista neste ano fique abaixo dos 7,7% registrados no ano passado, apesar da infla\u00e7\u00e3o mais alta este ano. Segundo Gentil Teixeira de Freitas, presidente do sindicato, o cen\u00e1rio para a negocia\u00e7\u00e3o salarial “est\u00e1 mais duro”. “Resolvemos unir todas as categorias do setor. Al\u00e9m de a economia ter crescido pouco ano passado, as geradoras v\u00e3o querer usar a diminui\u00e7\u00e3o na tarifa da energia el\u00e9trica para baixar o reajuste. As distribuidoras devem ir pelo mesmo caminho, mas dizendo que o resultado foi afetado pelo acionamento das t\u00e9rmicas, mais caras”, afirma.<\/span><\/p>\n Quem destoou da maioria foram os motoristas de \u00f4nibus da cidade de S\u00e3o Paulo. O acordo foi considerado “mais f\u00e1cil de ser obtido do que ano passado” por Nailton Francisco de Souza, diretor do sindicato da categoria. O acordo permitiu aumento real de 3,53%, acima do 1,5% obtido em 2012.<\/span><\/p>\n Para Souza, a entrada da Prefeitura nas negocia\u00e7\u00f5es ajudou no acordo. “Como tamb\u00e9m haver\u00e1 o reajuste nos pre\u00e7os das passagens, a prefeitura mostrou, em um estudo t\u00e9cnico, a viabilidade do aumento pedido pela categoria. Apesar de a negocia\u00e7\u00e3o ser direta e n\u00e3o envolver o poder p\u00fablico, neste ano houve interfer\u00eancia para evitar uma paralisa\u00e7\u00e3o”, afirma.<\/span><\/p>\n <\/span><\/p>\n _______________________________________________________________<\/span><\/p>\n <\/span><\/strong><\/p>\n Fundos imobili\u00e1rios perdem apelo<\/span><\/strong><\/p>\n Valor Econ\u00f4mico<\/span><\/em><\/p>\n <\/span><\/p>\n O movimento de eleva\u00e7\u00e3o da taxa de juros liderado pelo Banco Central (BC) este ano fez baixar a febre que marcou o mercado de fundos imobili\u00e1rios em 2012. A redu\u00e7\u00e3o da temperatura pode ser acompanhada por dois term\u00f4metros: o IFIX, \u00edndice que re\u00fane os portf\u00f3lios listados na bolsa, e o apetite dos investidores pelas novas ofertas p\u00fablicas.<\/span><\/p>\n Depois de encerrar 2012 com alta de 35,02%, o IFIX perde for\u00e7a. No acumulado do ano at\u00e9 maio, recuava 1,50%. E o ambiente tamb\u00e9m n\u00e3o \u00e9 mais t\u00e3o favor\u00e1vel \u00e0s ofertas iniciais. Segundo dados da BM&FBovespa, neste ano, pelo menos quatro opera\u00e7\u00f5es foram fechadas com um volume de recursos abaixo do que pretendiam – um movimento oposto ao observado no ano passado, marcado pela megaoferta do fundo BB Progressivo II, do Banco do Brasil, em que a demanda pelas cotas foi pelo menos 13 vezes superior \u00e0 oferta.<\/span><\/p>\n Captaram menos do que estimaram fundos de casas como G\u00e1vea Investimentos, Credit Suisse Hedging-Griffo (CSHG) e Banco Fator. Duas ofertas cuja capta\u00e7\u00e3o ficou aqu\u00e9m da expectativa s\u00e3o de fundos de fundos imobili\u00e1rios – ou seja, portf\u00f3lios que captam dinheiro dos investidores n\u00e3o para comprar im\u00f3veis, mas com o objetivo de adquirir cotas de outras carteiras, na bolsa e em ofertas. O G\u00e1vea Fundo de Fundos buscava atrair R$ 200 milh\u00f5es. Captou R$ 119,604 milh\u00f5es. J\u00e1 o Fator IFIX, que tinha como meta atrair R$ 100 milh\u00f5es, amealhou somente R$ 36,597 milh\u00f5es.<\/span><\/p>\n Tamb\u00e9m captaram menos do que o almejado carteiras com um perfil mais convencional e j\u00e1 com hist\u00f3rico relevante. \u00c9 o caso da sexta emiss\u00e3o do CSHG Brasil Shopping, que explora participa\u00e7\u00f5es em shopping centers. O fundo pretendia atrair R$ 220,42 milh\u00f5es, mas captou R$ 192,724 milh\u00f5es. Outro fundo do CSHG, o Real Estate – com foco em empreendimentos comerciais -, tinha como meta atrair, em sua s\u00e9tima distribui\u00e7\u00e3o de cotas, R$ 528,28 milh\u00f5es, mas levantou bem menos, R$ 243 milh\u00f5es.<\/span><\/p>\n Especialistas atribuem tanto o desempenho fraco do IFIX quanto o menor apetite dos investidores pelas ofertas ao aumento da taxa b\u00e1sica de juros, que, este ano, j\u00e1 saltou de 7,25% para 8% ao ano – e, ao que tudo indica, deve subir ainda mais. Geralmente, os investidores aplicam em fundos imobili\u00e1rios de olho no rendimento mensal – obtido, em geral, a partir do aluguel dos im\u00f3veis em carteira -, que \u00e9 um percentual do valor de aquisi\u00e7\u00e3o da cota. Com a eleva\u00e7\u00e3o dos juros, as aplica\u00e7\u00f5es tradicionais de renda fixa, como CDBs e fundos DI, tendem a render mais e passam a concorrer com os fundos imobili\u00e1rios pelo bolso do investidor.<\/span><\/p>\n “O movimento forte de queda dos juros no ano passado tornou os fundos imobili\u00e1rios que ganham com renda de aluguel muito competitivos. Com o movimento de alta da Selic, que ningu\u00e9m sabe ao certo at\u00e9 onde vai, \u00e9 natural que o mercado se retraia um pouco, esperando uma defini\u00e7\u00e3o do n\u00edvel de juros para calibrar novamente o retorno que deseja nos fundos”, afirma Andr\u00e9 Freitas, gestor de fundos imobili\u00e1rios da CSHG. “O ano passado foi de euforia. \u00c9 natural e at\u00e9 saud\u00e1vel que haja uma retra\u00e7\u00e3o do investidor este ano, com o mercado se acomodando a um novo ambiente”, diz Raphael Cordeiro, analista da butique de investimento Inva Capital.<\/span><\/p>\n Segundo Freitas, da CSHG, a oferta p\u00fablica subsequente dos dois fundos da casa – o Shopping Brasil e o Real Estate – ficou aqu\u00e9m da esperada justamente por conta da virada do humor do mercado, ap\u00f3s a alta dos juros. As opera\u00e7\u00f5es foram formatadas entre outubro e novembro do ano passado, quando o mercado ainda vivia sua fase euf\u00f3rica, mas distribu\u00eddas entre dezembro de 2012 e maio deste ano. “O produto foi desenhado em um ambiente, mas chegou ao mercado em outro. Nas duas \u00faltimas tranches da distribui\u00e7\u00e3o, em abril e maio, o cen\u00e1rio j\u00e1 era de alta dos juros. \u00c9 dif\u00edcil acertar o “timing”, porque toda a estrutura legal para realizar a oferta demora entre 60 e 90 dias”, diz o executivo.<\/span><\/p>\n A mudan\u00e7a no rumo dos juros tamb\u00e9m foi, em parte, respons\u00e1vel pela capta\u00e7\u00e3o menor do que a esperada do Fator IFIX, fundo de fundos do Banco Fator, segundo Valdery Albuquerque, superintendente de neg\u00f3cios do banco. A oferta j\u00e1 estava praticamente montada em dezembro de 2012, mas atrasos, por problemas com fornecedores de servi\u00e7os, acabaram adiando a distribui\u00e7\u00e3o para maio deste ano, conta o executivo.<\/span><\/p>\n Al\u00e9m da alta dos juros, pesou contra a oferta, diz, o fato de a distribui\u00e7\u00e3o de outro fundo de fundos, o Brasil Plural Absoluto (que captou os R$ 200 milh\u00f5es que pretendia) ter sido realizada um pouco antes. “Hav\u00edamos mapeado uma demanda de R$ 100 milh\u00f5es, mas pegamos uma mudan\u00e7a de cen\u00e1rio e outra oferta de um produto parecido bem no meio do caminho”, afirma Albuquerque, ressaltando que o outro fundo imobili\u00e1rio do banco, o Fator Verit\u00e0, que investe principalmente em Certificados de Receb\u00edveis Imobili\u00e1rios (CRIs), captou R$ 67,5 milh\u00f5es no fim do ano passado, acima da estimativa inicial, de R$ 50 milh\u00f5es. “O momento era diferente e a estrutura da carteira era mais familiar para o investidor que a do fundo de fundos”, afirma.<\/span><\/p>\n Segundo Rossano Nonino, respons\u00e1vel pela \u00e1rea de fundos imobili\u00e1rios da G\u00e1vea Investimentos, apesar de atrair menos do que poderia, a capta\u00e7\u00e3o do fundo de fundos da gestora ficou dentro das expectativas. “Colocamos os R$ 200 milh\u00f5es como valor m\u00e1ximo, mas o objetivo era ter no fundo algo entre R$ 100 milh\u00f5es e R$ 200 milh\u00f5es”, afirma o executivo.<\/span><\/p>\n Como o G\u00e1vea Fundo de Fundos \u00e9 o primeiro portf\u00f3lio imobili\u00e1rio da casa listado na bolsa, a op\u00e7\u00e3o foi por um esfor\u00e7o de vendas mais restrito, diz Nonino. Em vez de formar um “pool” de corretoras para distribuir a carteira, a G\u00e1vea preferiu oferecer as cotas do fundo somente para os clientes da casa. Al\u00e9m disso, optou por estabelecer uma aplica\u00e7\u00e3o m\u00ednima de R$ 100 mil (o equivalente a 100 cotas no valor de R$ 1 mil cada uma), bem acima do visto tradicionalmente nas ofertas, entre R$ 5 mil e R$ 10 mil.<\/span><\/p>\n A inten\u00e7\u00e3o, segundo ele, era filtrar a demanda, para formar uma base de investidores mais est\u00e1vel, que j\u00e1 conhece o trabalho da G\u00e1vea e entende a din\u00e2mica do segmento imobili\u00e1rio. “Foi uma oferta cuidadosa, porque \u00e9 um produto que vai ter continuidade. Pretendemos fazer novas emiss\u00f5es da carteira. A ideia \u00e9 aumentar o patrim\u00f4nio aos poucos, sem comprometer a qualidade do portf\u00f3lio”, afirma Nonino.<\/span><\/p>\n A pol\u00edtica de investimento da carteira \u00e9 dividida em duas fases. Na primeira, haver\u00e1 a aplica\u00e7\u00e3o paulatina do dinheiro captado em cotas de outros fundos, principalmente em ofertas prim\u00e1rias de fundos que buscam renda com aluguel de im\u00f3veis como de escrit\u00f3rios comerciais, shopping e log\u00edstica. Em seguida, haver\u00e1 a fase de reciclagem da carteira, com a aquisi\u00e7\u00e3o de cotas em bolsa. A expectativa \u00e9 uma altera\u00e7\u00e3o entre 10% e 20% da carteira a cada ano, com objetivo de embolsar ganhos com a negocia\u00e7\u00e3o das cotas na bolsa.<\/span><\/p>\n O executivo da G\u00e1vea espera uma leva expressiva de ofertas de fundos ao longo do segundo semestre, ap\u00f3s a acomoda\u00e7\u00e3o do mercado a uma taxa de juros mais elevada. No fim do ano passado, afirma Nonino, houve represamento de ofertas, porque havia at\u00e9 a expectativa de que a Selic pudesse cair ainda mais, o que favoreceria a coloca\u00e7\u00e3o de cotas. “Com a defini\u00e7\u00e3o do n\u00edvel da taxa de juros, haver\u00e1 um cen\u00e1rio mais claro para os IPOs [ofertas iniciais, na sigla e ingl\u00eas]. At\u00e9 o fim do ano, devemos ter alocado os recursos captados na oferta do nosso fundo”, diz.<\/span><\/p>\n Especialistas ouvidos pelo Valor acreditam que o cen\u00e1rio de juros mais altos tende a tornar mais dif\u00edcil a capta\u00e7\u00e3o de carteiras mais sofisticadas, como portf\u00f3lios que compram diversos im\u00f3veis, t\u00edtulos imobili\u00e1rios (CRIs, LCIs etc) e cotas de outros fundos. Estruturas mais simples e com marca mais forte, como fundos que alugam ag\u00eancias banc\u00e1rias e escrit\u00f3rios comerciais, tendem a continuar atraindo os investidores, mas sem a corrida vista no ano passado. Um exemplo \u00e9 a segunda emiss\u00e3o do fundo Santander Ag\u00eancias, que captou os R$ 354,75 milh\u00f5es planejado. No caso dos fundos de fundos, o teste de fogo \u00e9 a quinta emiss\u00e3o da carteira do BTG Pactual, que est\u00e1 na rua. O portf\u00f3lio pretende atrair R$ 500 milh\u00f5es, praticamente duas vezes o patrim\u00f4nio atual, na casa dos R$ 230 milh\u00f5es.<\/span><\/p>\n <\/span><\/p>\n _______________________________________________________________<\/span><\/p>\n <\/span><\/p>\n Tombini v\u00ea pouco efeito do d\u00f3lar na infla\u00e7\u00e3o brasileira<\/span><\/strong><\/p>\n O Estado de S. Paulo<\/span><\/em><\/p>\n <\/span><\/p>\n A alta do d\u00f3lar n\u00e3o \u00e9 um fen\u00f4meno exclusivo do Brasil e o repasse desse movimento \u00e0 infla\u00e7\u00e3o brasileira ser\u00e1 limitado. A avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 do presidente do Banco Central, Alexandre Tombini, que n\u00e3o demonstra preocupa\u00e7\u00e3o com o pre\u00e7o da moeda, que atingiu o maior patamar em quatro anos na sexta-feira passada.<\/span><\/p>\n Presidente do BC diz que desvaloriza\u00e7\u00e3o de moedas \u00e9 problema de v\u00e1rios pa\u00edses em desenvolvimento e que pre\u00e7os no Pa\u00eds est\u00e3o menos suscet\u00edveis ao c\u00e2mbio<\/span><\/p>\n “A subida do d\u00f3lar \u00e9 um movimento global, n\u00e3o \u00e9 um tema espec\u00edfico do Brasil. A alta vista no Brasil \u00e9 semelhante e compar\u00e1vel ao movimento registrado em outros pa\u00edses” disse Tombini ontem, ap\u00f3s participar de semin\u00e1rio organizado pelo BC da Turquia. O argumento \u00e9 que a subida da moeda ao longo dos \u00faltimos meses \u00e9 compar\u00e1vel \u00e0 observada em outros mercados emergentes, como \u00c1frica do Sul e Col\u00f4mbia. “N\u00e3o \u00e9 um tema espec\u00edfico para n\u00f3s.”<\/span><\/p>\n Sobre o impacto da alta recente do d\u00f3lar na infla\u00e7\u00e3o brasileira, Tombini mant\u00e9m um discurso tranquilo. “O repasse da alta do d\u00f3lar para a economia brasileira \u00e9 limitado e caiu ao longo do tempo”, disse, sem citar n\u00fameros. O presidente do BC tamb\u00e9m foi questionado, mas n\u00e3o comentou a alta de pre\u00e7os que come\u00e7a a ser vista em alguns setores da economia, como nos aparelhos eletr\u00f4nicos – segmento com alta porcentagem de pe\u00e7as importadas. Como mostrou reportagem do Estado, aparelhos de televis\u00e3o j\u00e1 est\u00e3o chegando \u00e0s lojas com pre\u00e7o at\u00e9 8% maior.<\/span><\/p>\n Apesar de n\u00e3o demonstrar preocupa\u00e7\u00e3o com o tema, Tombini reafirmou que a estrat\u00e9gia da casa para o c\u00e2mbio continua a mesma e, portanto, novas interven\u00e7\u00f5es podem acontecer. “Se h\u00e1 excesso de volatilidade e o mercado est\u00e1 disfuncional, o BC atua”, disse. Na sexta passada, a institui\u00e7\u00e3o atuou com opera\u00e7\u00e3o que equivale \u00e0 venda de d\u00f3lares no mercado futuro, mas a estrat\u00e9gia n\u00e3o impediu a subida da moeda para R$ 2,147. O d\u00f3lar futuro para julho fechou a sexta-feira em R$ 2,155.<\/span><\/p>\n PIB. Tombini – respons\u00e1vel pelo aumento de 0,5 ponto porcentual na taxa Selic, para 8%, em uma economia que resiste em ganhar ritmo – fez ainda uma an\u00e1lise relativamente otimista do crescimento da economia. Para ele, os n\u00fameros do Produto Interno Bruto (PIB) conhecidos na semana passada “mostram que o Brasil est\u00e1 em ritmo gradual de recupera\u00e7\u00e3o”.<\/span><\/p>\n Ele n\u00e3o comentou, por\u00e9m, se o crescimento da atividade em ritmo aqu\u00e9m do esperado – de 0,6% no primeiro trimestre -pode reduzir as previs\u00f5es do BC para a expans\u00e3o do PIB. Disse apenas que, no mais recente Relat\u00f3rio de Infla\u00e7\u00e3o, a autoridade monet\u00e1ria previa crescimento “em torno de 3%” para o ano de 2013.<\/span><\/p>\n “A parte boa do PIB \u00e9 a evolu\u00e7\u00e3o do investimento na economia, que cresceu pelo segundo\u00a0 trimestre seguido”, disse, ao comentar que a alta do investimento de 4,6% no trimestre \u00e9 “bastante consider\u00e1vel”. A previs\u00e3o oficial do BC para o crescimento da economia sef\u00e1 atualizada no fim do m\u00eas, na nova edi\u00e7\u00e3o do Relat\u00f3rio de Infla\u00e7\u00e3o.<\/span><\/p>\n Solu\u00e7\u00f5es brasileiras. Durante a apresenta\u00e7\u00e3o no semin\u00e1rio do BC turco, Tombini falou sobre a experi\u00eancia brasileira na gest\u00e3o dos fluxos de capitais estrangeiros. Pa\u00eds que iniciou as reclama\u00e7\u00f5es contra a chamada “guerra cambial”, o Brasil conseguiu, segundo Tombini, “estabilizar o fluxo de capital de maior risco com a ado\u00e7\u00e3o de medidas”.<\/span><\/p>\n \u00a0<\/p>\n Entre os exemplos, foram citados o Imposto sobre Opera\u00e7\u00f5es Financeiras (IOF) e o requerimento de capital para bancos operarem no mercado futuro. Em nenhum momento, por\u00e9m, ele citou que essas medidas poderiam ser revertidas em caso de sa\u00edda de capitais e consequente alta da moeda.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\nO Estado de S. Paulo\n \nO pol\u00eamico novo marco regulat\u00f3rio dos portos dever\u00e1 ser sancionado pela presidente Dilma Rousseff na quarta-feira, abrindo caminho para a licita\u00e7\u00e3o de 161 \u00e1reas em portos de todos o Pa\u00eds, a come\u00e7ar por Santos (SP) e pelos portos do Par\u00e1. 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