\u00a0<\/p>\n
A iniciativa representa uma infra\u00e7\u00e3o \u00e0 lei e cabe multa de at\u00e9 R$ 60 milh\u00f5es. O caso ainda ser\u00e1 julgado pelo plen\u00e1rio do Cade. Ao Valor, a OGX afirmou, em nota, que o neg\u00f3cio em quest\u00e3o n\u00e3o foi consumado, inclusive porque ainda depende da aprova\u00e7\u00e3o pr\u00e9via da Ag\u00eancia Nacional do Petr\u00f3leo (ANP). Disse tamb\u00e9m que confia que o plen\u00e1rio do Cade aprovar\u00e1 integralmente o neg\u00f3cio, conforme j\u00e1 recomendado pela Superintend\u00eancia-Geral, “sem a imposi\u00e7\u00e3o de san\u00e7\u00f5es por suposta consuma\u00e7\u00e3o antecipada da opera\u00e7\u00e3o”, frisou.<\/span><\/p>\n J\u00e1 a Petrobras, procurada no in\u00edcio da tarde de ontem, n\u00e3o respondeu at\u00e9 o fechamento desta edi\u00e7\u00e3o. Anunciado em novembro do ano passado, o neg\u00f3cio \u00e9 estimado em US$ 270 milh\u00f5es. Cl\u00e1usulas do contrato geraram preocupa\u00e7\u00e3o por uma “possibilidade de consuma\u00e7\u00e3o da opera\u00e7\u00e3o antes da devida an\u00e1lise do Cade”, diz o parecer.<\/span><\/p>\n A Procuradoria do Cade tamb\u00e9m se manifestou sobre a quest\u00e3o e afirmou que “conclui-se que houve a pr\u00e1tica de atos de consuma\u00e7\u00e3o do neg\u00f3cio antes de sua an\u00e1lise pelo Cade.”<\/span><\/p>\n As partes do contrato que causaram preocupa\u00e7\u00e3o s\u00e3o confidenciais. Mas um dos pontos citados pela procuradoria diz que a OGX passou a “agir, de forma antecipada, como verdadeira titular dos novos ativos antes mesmo da aprova\u00e7\u00e3o do neg\u00f3cio jur\u00eddico pelo Cade”. Ao analisar os efeitos concorrenciais da opera\u00e7\u00e3o, a superintend\u00eancia n\u00e3o encontrou problemas. Mas, diante da suposta ilegalidade, decidiu pelo envio dos autos ao plen\u00e1rio.<\/span><\/p>\n Ap\u00f3s a conclus\u00e3o, o bloco da Bacia de Santos dever\u00e1 ser dividido entre: Queiroz Galv\u00e3o (30%), Barra Energia (30%) e OGX (40%).<\/span><\/p>\n <\/span><\/p>\n _____________________________________________________<\/span><\/p>\n <\/span><\/p>\n Pacto de Monsanto e Embrapa em xeque<\/span><\/strong><\/p>\n Valor Econ\u00f4mico<\/span><\/em><\/p>\n <\/span><\/p>\n O Conselho Administrativo de Defesa Econ\u00f4mica (Cade) poder\u00e1 rever a autoriza\u00e7\u00e3o que deu ao acordo em que a americana Monsanto pretende conceder licen\u00e7a para que a estatal brasileira Embrapa possa vender algod\u00e3o com tecnologia “RRFlex” e “BGII\/RRFlex”, mais resistentes a pragas.<\/span><\/p>\n Na semana passada, a Superintend\u00eancia-Geral do Cade liberou a opera\u00e7\u00e3o por entender que esses contratos n\u00e3o precisam ser analisados pelo \u00f3rg\u00e3o de defesa da concorr\u00eancia. Caso o plen\u00e1rio “eventualmente entenda de modo diverso, recomenda-se que seja a opera\u00e7\u00e3o aprovada, sem restri\u00e7\u00f5es”, apontou decis\u00e3o publicada no “Di\u00e1rio Oficial da Uni\u00e3o”. A decis\u00e3o, portanto, j\u00e1 inclu\u00eda uma sugest\u00e3o caso algum conselheiro “puxasse” a avalia\u00e7\u00e3o do neg\u00f3cio para o plen\u00e1rio do Cade.<\/span><\/p>\n Quatro dias depois, contudo, o presidente do Cade, Vin\u00edcius Carvalho, apresentou um pedido de avoca\u00e7\u00e3o, com o qual a decis\u00e3o da superintend\u00eancia ficar\u00e1 suspensa at\u00e9 que a opera\u00e7\u00e3o seja efetivamente julgada pelo plen\u00e1rio.<\/span><\/p>\n De acordo com Carvalho, o neg\u00f3cio entre a Monsanto e a Embrapa “envolve quest\u00f5es que podem limitar ou prejudicar a livre concorr\u00eancia”. O \u00f3rg\u00e3o antitruste ainda n\u00e3o decidiu se os licenciamentos de uso de tecnologias devem ou n\u00e3o ser aprovados antes de terem validade no mercado. Isso merece um “debate aprofundado” pelo conselho, argumentou o presidente do \u00f3rg\u00e3o.<\/span><\/p>\n Essa discuss\u00e3o vem sendo adiada no Cade. No primeiro semestre, os conselheiros come\u00e7aram a julgar outros contratos de licenciamento da Monsanto para empresas. Essas opera\u00e7\u00f5es envolviam a licen\u00e7a para reprodu\u00e7\u00e3o da tecnologia “Intacta RR2 Pro”, que torna a soja resistente a lagartas.<\/span><\/p>\n Os casos que j\u00e1 come\u00e7aram a ser analisados est\u00e3o sob as regras da antiga lei de defesa da concorr\u00eancia, segundo a qual as companhias podiam realizar a opera\u00e7\u00e3o mesmo antes do aval do Cade.<\/span><\/p>\n Mas a concess\u00e3o de licen\u00e7a pela Monsanto para que o grupo Bayer produza esse tipo de soja geneticamente modificada seguiu as regras da nova legisla\u00e7\u00e3o. Assim, a superintend\u00eancia chegou a liberar o neg\u00f3cio, mas a decis\u00e3o foi suspensa pelo mesmo m\u00e9todo do caso com a Embrapa, ou seja, a avoca\u00e7\u00e3o. A Monsanto, nesse caso, ter\u00e1 que aguarda a decis\u00e3o do Cade, j\u00e1 que o contrato com a Bayer tamb\u00e9m ser\u00e1 novamente julgado, s\u00f3 que dessa vez pelo plen\u00e1rio.<\/span><\/p>\n Conforme a superintend\u00eancia, esses tipos de opera\u00e7\u00e3o “n\u00e3o devem ser conhecidos por tratarem de licenciamento n\u00e3o exclusivo de direito de propriedade intelectual e que n\u00e3o carregaram consigo acordos de n\u00e3o concorr\u00eancia, transfer\u00eancia de ativos, organiza\u00e7\u00e3o comum”.<\/span><\/p>\n Alguns conselheiros concordam com esse entendimento. Outros, entretanto, s\u00e3o contr\u00e1rios a essa interpreta\u00e7\u00e3o, ao defenderem que a transfer\u00eancia de tecnologia e de patentes entre empresas concorrentes pode resultar em riscos \u00e0 competi\u00e7\u00e3o no setor – e que, por isso, devem ser notificados ao Cade.<\/span><\/p>\n <\/span><\/p>\n _____________________________________________________<\/span><\/p>\n <\/span><\/p>\n Fundos de pens\u00e3o querem prazo para enfrentar d\u00e9ficit<\/span><\/strong><\/p>\n Valor Econ\u00f4mico<\/span><\/em><\/p>\n <\/span><\/p>\n Diante de um cen\u00e1rio ruim no mercado financeiro e econ\u00f4mico este ano, tanto fundos de previd\u00eancia fechada quanto aberta buscam junto ao governo flexibiliza\u00e7\u00e3o e extens\u00e3o de prazos para se adequar a novas regras editadas no ano passado, num cen\u00e1rio bastante diverso do atual. Os fundos de pens\u00e3o pedem um prazo maior para equacionar d\u00e9ficits, hoje na casa dos R$ 13 bilh\u00f5es, e os planos abertos, como PGBLs, querem usar derivativos para diminuir a volatilidade das cotas dos fundos.<\/span><\/p>\n Encabe\u00e7ada pela Abrapp, associa\u00e7\u00e3o que re\u00fane os fundos de pens\u00e3o, a demanda \u00e9 por mais flexibilidade no equacionamento de d\u00e9ficits, pauta que ganhou mais urg\u00eancia depois que, no fim do ano passado, o teto da meta de rentabilidade das funda\u00e7\u00f5es foi reduzido de 6% para 4,5% -ajuste que ser\u00e1 feito de forma escalonada at\u00e9 2018. Essa redu\u00e7\u00e3o pode gerar um buraco na conta de alguns planos, ou aprofundar o dos que j\u00e1 estavam no negativo.<\/span><\/p>\n Essa meta de retorno, conhecida como meta atuarial, \u00e9 a rentabilidade m\u00ednima que deve ser obtida na aplica\u00e7\u00e3o dos investimentos para garantir o pagamento dos benef\u00edcios ao longo do tempo. Com a queda da taxa b\u00e1sica de juros da economia h\u00e1 a necessidade de reduzir essa meta. O problema \u00e9 que, quando ela \u00e9 reduzida, o ativo da funda\u00e7\u00e3o cai – uma vez que a sua rentabilidade ser\u00e1 menor -, enquanto o passivo permanece no mesmo patamar em respeito a contratos e planos antigos. Por isso \u00e9 necess\u00e1rio fazer novos aportes nos planos, que podem vir do aumento da contribui\u00e7\u00e3o dos participantes e patrocinadores ou da “sobra de caixa” (super\u00e1vit) acumulada em anos anteriores.<\/span><\/p>\n O d\u00e9ficit somado dos fundos de pens\u00e3o que est\u00e3o no negativo fechou o primeiro trimestre do ano em R$ 12,9 bilh\u00f5es, segundo dados da Previc, autarquia supervisora do setor. O valor \u00e9 43% superior ao d\u00e9ficit acumulado at\u00e9 dezembro do ano passado. J\u00e1 o super\u00e1vit das funda\u00e7\u00f5es que t\u00eam sobra de caixa caiu 30% no per\u00edodo, para R$ 45 bilh\u00f5es.<\/span><\/p>\n “O novo cen\u00e1rio requer regras mais compat\u00edveis”, defende Reginaldo Jos\u00e9 Camilo, representante das funda\u00e7\u00f5es no Conselho Nacional de Previd\u00eancia Complementar (CNPC). O novo cen\u00e1rio citado por Camilo se refere \u00e0 grande volatilidade e perdas registradas no mercado financeiro brasileiro no primeiro semestre. Isso no curto prazo. No longo, h\u00e1 ainda como pano de fundo o menor patamar da taxa b\u00e1sica de juros, o que dificulta a busca por rentabilidade.<\/span><\/p>\n “O mundo financeiro est\u00e1 vivendo uma situa\u00e7\u00e3o de estresse em rela\u00e7\u00e3o a perdas muito grande. Pensando em previd\u00eancia, que tem uma vis\u00e3o de longo prazo, o que defendemos \u00e9 que a quest\u00e3o do equacionamento de d\u00e9ficit seja revisitada, para n\u00e3o criarmos situa\u00e7\u00f5es no curto prazo que se mostrar\u00e3o desnecess\u00e1rias no longo”, diz Camilo.<\/span><\/p>\n Existem dois tipos de d\u00e9ficits nas funda\u00e7\u00f5es: o estrutural (derivado de uma mudan\u00e7a na estrutura do fundo, como meta atuarial ou t\u00e1bua de mortalidade, por exemplo) e o conjuntural (proveniente de mudan\u00e7as na conjuntura econ\u00f4mica do pa\u00eds ou do mercado financeiro). Hoje, a norma determina que, no caso de d\u00e9ficit conjuntural, o equacionamento pode ser feito em at\u00e9 dois anos, e, no estrutural, a solu\u00e7\u00e3o deve ser imediata – o que n\u00e3o quer dizer que os recursos precisam ser aportados imediatamente, mas que o conselho da funda\u00e7\u00e3o resolva como o d\u00e9ficit ser\u00e1 coberto.<\/span><\/p>\n A Abrapp estuda criar uma comiss\u00e3o para propor alternativas para o equacionamento de d\u00e9ficits. Sua cria\u00e7\u00e3o ser\u00e1 decidida pela diretoria da associa\u00e7\u00e3o em reuni\u00e3o no dia 13 de agosto.<\/span><\/p>\n Procurada, a Previc “considera naturais as discuss\u00f5es quanto aos prazos de equacionamento de d\u00e9ficits no sistema, lembrando que quaisquer mudan\u00e7as na regulamenta\u00e7\u00e3o s\u00e3o de compet\u00eancia do CNPC”. Em nota, a autarquia diz que, embora n\u00e3o disponha de uma agenda pr\u00f3pria sobre o tema, est\u00e1 \u00e0 disposi\u00e7\u00e3o para participar desses debates, “que por certo tamb\u00e9m poderiam revisitar o tratamento dado \u00e0s situa\u00e7\u00f5es de super\u00e1vits, tendo como norte, em ambos os casos, as vis\u00f5es de curto, m\u00e9dio e longo prazos dos planos de benef\u00edcios”.<\/span><\/p>\n No caso dos planos de previd\u00eancia abertos, os gestores querem mecanismos para suavizar a volatilidade resultante do alongamento das carteiras definido por uma regula\u00e7\u00e3o recente. Para isso, querem aval para usar derivativos e proteger as cotas de oscila\u00e7\u00f5es.<\/span><\/p>\n Segundo Osvaldo Nascimento, presidente da Fenaprevi (federa\u00e7\u00e3o que representa os planos de previd\u00eancia aberta), hoje os fundos podem usar esses instrumentos, mas o efeito que eles t\u00eam na carteira \u00e9 de redu\u00e7\u00e3o do prazo m\u00e9dio das carteiras, por conta da metodologia usada. “Estamos discutindo com a Susep e a Secretaria de Pol\u00edticas Econ\u00f4micas [do Minist\u00e9rio da Fazenda] mudan\u00e7a na resolu\u00e7\u00e3o para permitir que as seguradoras possam usar derivativos sem ficar desenquadradas”, diz.<\/span><\/p>\n Publicada em janeiro, a resolu\u00e7\u00e3o 4.176 do Conselho Monet\u00e1rio Nacional estabelece que o prazo m\u00e9dio das carteiras de previd\u00eancia aberta deve ser elevado para cinco anos at\u00e9 2015. Com isso, os fundos come\u00e7aram a comprar t\u00edtulos com prazo de vencimentos maiores. Em momentos de estresse, como o visto em junho, foram justamente esses pap\u00e9is que mais sofreram, gerando uma perda para a cota dos fundos. “Do lado do mercado, estamos trabalhando em educa\u00e7\u00e3o financeira, para mostrar que esses s\u00e3o momentos de entrar, e n\u00e3o de sair, dos fundos”, diz Nascimento.<\/span><\/p>\n <\/span><\/p>\n _____________________________________________________<\/span><\/p>\n <\/span><\/p>\n Tesouro emite t\u00edtulos para cobrir gastos com usinas t\u00e9rmicas<\/span><\/strong><\/p>\n Valor Econ\u00f4mico<\/span><\/em><\/p>\n <\/span><\/p>\n O Tesouro Nacional emitiu R$ 518 milh\u00f5es em t\u00edtulos da d\u00edvida p\u00fablica para cobrir as despesas de gera\u00e7\u00e3o de energia pelas termel\u00e9tricas. A portaria publicada no dia 17 no “Di\u00e1rio Oficial da Uni\u00e3o” autoriza a coloca\u00e7\u00e3o direta de pap\u00e9is em favor da Conta de Desenvolvimento Energ\u00e9tico (CDE). Na pr\u00e1tica isso significa dizer que o governo aumentou sua d\u00edvida para cobrir uma despesa prim\u00e1ria.<\/span><\/p>\n O ministro da Fazenda, Guido Mantega, havia dito na semana passada que as despesas relativas ao uso das t\u00e9rmicas passariam a ser contabilizadas como gasto prim\u00e1rio. Segundo explica\u00e7\u00e3o do ministro, quando os recursos captados por meio de t\u00edtulos s\u00e3o usados para cobrir um gasto prim\u00e1rio, h\u00e1 impacto nas contas do governo. Mantega disse que o Tesouro n\u00e3o tem estimativa de quanto deve gastar este ano, porque isso depender\u00e1 do tempo e do n\u00famero de t\u00e9rmicas acionadas para complementar a gera\u00e7\u00e3o hidrel\u00e9trica.<\/span><\/p>\n Em abril, o governo decidiu compensar as distribuidoras pelo aumento no custo da energia t\u00e9rmica. O modelo inicial previa a antecipa\u00e7\u00e3o de receb\u00edveis que o Tesouro tem a receber de Itaipu no valor de R$ 4 bilh\u00f5es ao ano. Com as cr\u00edticas \u00e0 opera\u00e7\u00e3o, Mantega anunciou um recuo. N\u00e3o est\u00e1 claro, por\u00e9m, como os receb\u00edveis, que s\u00e3o receita do Tesouro, ser\u00e3o contabilizados a partir de agora.<\/span><\/p>\n No in\u00edcio de maio, o governo pagou R$ 2 bilh\u00f5es \u00e0s distribuidoras de energia como compensa\u00e7\u00e3o ao uso de energia das t\u00e9rmicas. Em abril, o reembolso havia sido de R$ 1,2 bilh\u00e3o. Com isso, o Tesouro teria coberto o custo extra das t\u00e9rmicas entre os meses de janeiro e mar\u00e7o. No modelo anterior, esse custo era repassado aos consumidores residenciais e industriais. Como o impacto nas tarifas seria elevado, a decis\u00e3o foi dividir a conta entre os consumidores finais, comercializadoras e geradoras. A medida gerou forte rea\u00e7\u00e3o no setor, que conseguiu liminares na Justi\u00e7a suspendendo o repasse.<\/span><\/p>\n Ontem, em S\u00e3o Paulo, o ministro de Minas e Energia, Edison Lob\u00e3o, disse que as indeniza\u00e7\u00f5es que o governo ter\u00e1 que pagar nos pr\u00f3ximos anos \u00e0s empresas do setor el\u00e9trico que reduziram a tarifa podem sair do Tesouro. Segundo o ministro, a Ag\u00eancia Nacional de Energia El\u00e9trica (Aneel) est\u00e1 realizando levantamento para saber se os fundos encarregados de realizar os pagamentos t\u00eam condi\u00e7\u00f5es de arcar com as despesas previstas no plano de antecipa\u00e7\u00e3o de renova\u00e7\u00e3o nas concess\u00f5es do setor. <\/span><\/p>\n <\/span><\/p>\n _____________________________________________________<\/span><\/p>\n <\/span><\/p>\n Vendas de shoppings desaceleram<\/span><\/strong><\/p>\n Valor Econ\u00f4mico<\/span><\/em><\/p>\n <\/span><\/p>\n A queda prevista pelo mercado no ritmo de crescimento de alguns indicadores de shopping centers no segundo trimestre come\u00e7a a se confirmar com a publica\u00e7\u00e3o dos primeiros n\u00fameros das grandes empresas de capital aberto desse setor. Depois de a Aliansce Shopping Centers ter apresentado pr\u00e9via de resultado com aumento de 8,6% nas vendas de lojas com mais de um ano de opera\u00e7\u00e3o – abaixo da m\u00e9dia de 10,9% dos \u00faltimos seis trimestres – a Multiplan apresentou, para o mesmo indicador, alta de 5,8%. \u00c9 a menor taxa desde o terceiro trimestre de 2009, quando atingiu 5,6%. O m\u00eas de junho com desempenho fraco explica em parte a desacelera\u00e7\u00e3o.<\/span><\/p>\n As a\u00e7\u00f5es de todos os grupos de shoppings centers com capital aberto registraram queda na bolsa ontem, numa retra\u00e7\u00e3o maior que a do Ibovespa, que encerrou o preg\u00e3o em queda de 0,42%. A BR Malls, a l\u00edder do setor, fechou em queda de 2,93%. Multiplan caiu 2,34% e a Aliansce, 3,37%.<\/span><\/p>\n H\u00e1 sinais de que julho registra taxa de crescimento nas vendas num \u00edndice superior a junho, apurou o Valor. Mas empresas do setor de shopping centers preferem adotar posi\u00e7\u00e3o de cautela e v\u00e3o esperar os dados consolidados do fim do m\u00eas para apresentar uma avalia\u00e7\u00e3o mais precisa.<\/span><\/p>\n Os comandos de Aliansce e Multiplan ressaltam – e a dire\u00e7\u00e3o de BRMalls e Iguatemi podem faz\u00ea-lo tamb\u00e9m em seus an\u00fancios de resultados – que se tratou de um m\u00eas de junho at\u00edpico, com manifesta\u00e7\u00f5es populares que afastaram cliente ou fizeram as empresas fecharem alguns shoppings por horas. Os jogos da Copa dos Confedera\u00e7\u00f5es no fim da tarde, per\u00edodo de aumento da frequ\u00eancia nos shoppings, tamb\u00e9m atrapalharam.<\/span><\/p>\n De forma individual, por\u00e9m, ainda h\u00e1 outras quest\u00f5es que pesam na conta. Reformas, troca de portf\u00f3lio de lojas e, por consequ\u00eancia, aumento nas despesas operacionais com aberturas de empreendimentos tendem a afetar os n\u00fameros. Como, por\u00e9m, s\u00e3o empresas que acumulam desempenho positivo, esse impacto acaba sendo absorvido nos resultados de um trimestre.<\/span><\/p>\n Analistas entendem que h\u00e1 quest\u00f5es pontuais que afetaram alguns resultados no segundo trimestre, mas n\u00e3o veem problemas estruturais no neg\u00f3cio, com as grandes companhias mantendo a recomenda\u00e7\u00e3o de compra dos pap\u00e9is no mercado. “A empresa continuar\u00e1 navegando, apesar do mar mais agitado”, disse ontem, para analistas, Jos\u00e9 Isaac Peres, presidente do conselho de administra\u00e7\u00e3o da Multiplan, com 17 shoppings no portf\u00f3lio como Morumbi Shopping e o Village Mall.<\/span><\/p>\n “Quem tiver bons ativos, bem localizados e bem geridos vai sentir menos. Mas esses momentos de ajustes s\u00e3o bons, porque mostram como n\u00e3o \u00e9 f\u00e1cil atuar nesse setor”, disse ao Valor Renato Rique, um dos fundadores e acionista da Aliansce.<\/span><\/p>\n Dados referentes \u00e0 pr\u00e9via dos resultados da Aliansce e o balan\u00e7o da Multiplan mostram receita de vendas “mesmas lojas” (abertas h\u00e1 pelo menos um ano) e de alugu\u00e9is com menor for\u00e7a de abril a junho, em rela\u00e7\u00e3o ao segundo trimestres dos dois anos anteriores, mas houve aumento na taxa de ocupa\u00e7\u00e3o e queda na inadimpl\u00eancia. Estes dois indicadores s\u00e3o term\u00f4metros importantes e se forem afetados, indicam problema estrutural no neg\u00f3cio. “Se vac\u00e2ncia e inadimpl\u00eancia subirem, ser\u00e1 sinal de que o mercado est\u00e1 sendo afetado pela desacelera\u00e7\u00e3o”, diz Henrique Guerra, diretor executivo da Aliansce.<\/span><\/p>\n Relat\u00f3rio de resultados da Multiplan mostra aumento de 23,8% na receita l\u00edquida, com as despesas operacionais tamb\u00e9m subindo 24%. A margem Ebitda de shopping centers caiu de 69,1% para 68,2%, e a margem Ebitda consolidada (shoppings e \u00e1rea imobili\u00e1ria) n\u00e3o cresceu e ficou em 62,9%. Houve alta no lucro, de 11,5%, para R$ 70,3 milh\u00f5es, de abril a junho.<\/span><\/p>\n Relat\u00f3rio da equipe de an\u00e1lise do BTG Pactual, refor\u00e7a que, ao se descontar o efeito de junho do balan\u00e7o, as vendas “mesmas lojas” da Multiplan subiriam 7,3%, ritmo semelhante ao de trimestres anteriores. Apesar da falta de fluxo de caixa operacional por a\u00e7\u00e3o da Multiplan (\u00edndice caiu no semestre), o BTG manteve as estimativas e avalia\u00e7\u00e3o inalteradas. “Vemos tanto a quebra de receitas e de press\u00e3o sobre as margens como tempor\u00e1rio, em vez de dados estruturais de uma desacelera\u00e7\u00e3o mais ampla e potencialmente mais preocupante no setor”, afirmam em relat\u00f3rio os analistas do banco, Marcello Milman e Gustavo Cambauva.<\/span><\/p>\n Esse debate sobre o f\u00f4lego dos shoppings cresce porque existem questionamentos hoje a respeito de uma poss\u00edvel extens\u00e3o da desacelera\u00e7\u00e3o do varejo ao mercado de shoppings. E o indicador de vendas “mesmas lojas” (h\u00e1 mais de um ano em opera\u00e7\u00e3o) mostra desacelera\u00e7\u00e3o. Tamb\u00e9m ajudou a refor\u00e7ar essa cautela maior dos analistas a informa\u00e7\u00e3o de que a Multiplan investiu mais R$ 150 milh\u00f5es neste ano em tr\u00eas empreendimentos j\u00e1 entregues, o que poderia ser entendido como refor\u00e7o de capital em ativos que precisavam de novos investimentos.<\/span><\/p>\n “Isso \u00e9 natural, mesmo quando se termina um shopping, nem tudo est\u00e1 pronto”, disse Armando d”Almeida Neto, diretor vice-presidente e de rela\u00e7\u00f5es com investidores da Multiplan. “Tivemos resultados operacionais muito bons, ao se considerar todos os fatores que afetaram junho”, disse ele, ao citar 15% de alta no lucro l\u00edquido operacional e queda no \u00edndices de inadimpl\u00eancia de abril a junho.<\/span><\/p>\n <\/span><\/p>\n _____________________________________________________<\/span><\/p>\n <\/span><\/p>\n Ind\u00fastria e consumidor ficam menos confiantes em julho<\/span><\/strong><\/p>\n Valor Econ\u00f4mico<\/span><\/em><\/p>\n <\/span><\/p>\n Indicadores divulgados ontem apontam que ind\u00fastria e consumidores iniciaram o segundo semestre com a confian\u00e7a em baixa. A Funda\u00e7\u00e3o Getulio Vargas (FGV) mostrou que o \u00edndice de Confian\u00e7a da ind\u00fastria (ICI), caiu 4% em julho, ante junho, ao passar de 103,8 para 99,6 pontos, o menor n\u00edvel desde julho de 2009 (95,7 pontos), com avalia\u00e7\u00e3o dos empres\u00e1rios industriais de que a situa\u00e7\u00e3o atual do setor est\u00e1 ruim e que est\u00e3o pessimistas com as perspectivas para os pr\u00f3ximos meses.<\/span><\/p>\n Pela Confedera\u00e7\u00e3o Nacional da Ind\u00fastria (CNI) veio a sinaliza\u00e7\u00e3o do \u00cdndice Nacional de Expectativa do Consumidor (Inec), que caiu 0,1% entre junho e julho, atingindo 110 pontos. A leve queda no Inec foi considerada estabilidade pela CNI. Nesse indicador, queda no \u00edndice representa aumento do pessimismo do consumidor.<\/span><\/p>\n J\u00e1 dado referente a junho da Fecomercio-SP revelou que confian\u00e7a do comerciante paulistano tamb\u00e9m caiu pelo terceiro m\u00eas consecutivo no m\u00eas passado, quando o \u00edndice de Confian\u00e7a do Empres\u00e1rio do Com\u00e9rcio (Icec), que mede a expectativa no munic\u00edpio de S\u00e3o Paulo, caiu 1,7%, para 114,9 pontos – em uma escala que varia de zero (pessimismo total) a 200 pontos (total otimismo).<\/span><\/p>\n Na Sondagem da Ind\u00fastria de Transforma\u00e7\u00e3o, da FGV, a queda expressiva na confian\u00e7a dos setores de bens de capital e de bens de consumo dur\u00e1veis em julho indica atividade mais fraca da ind\u00fastria no segundo semestre, na avalia\u00e7\u00e3o de Alo\u00edsio Campelo, economista do Instituto Brasileiro de Economia da FGV (Ibre\/FGV). Para ele, os dados “sinalizam que a perda de f\u00f4lego da ind\u00fastria [em geral] come\u00e7a a virar desacelera\u00e7\u00e3o”.<\/span><\/p>\n Um dos principais indicadores desse movimento, diz Campelo, foi a queda de confian\u00e7a no setor de bens de capital. Entre os segmentos analisados, \u00e9 o \u00fanico que ainda mant\u00e9m o \u00edndice de confian\u00e7a (ICI) acima da m\u00e9dia dos \u00faltimos 60 meses, em 101,8 pontos, mas come\u00e7a a mostrar revers\u00e3o da tend\u00eancia de alta dos \u00faltimos meses.<\/span><\/p>\n \u00a0<\/p>\n Em julho, o ICI das empresas de bens de capital caiu 3,9%. No trimestre encerrado em julho, recuou 4,7% – mais at\u00e9 que a m\u00e9dia da ind\u00fastria de transforma\u00e7\u00e3o, cujo \u00edndice baixou 4,4% no per\u00edodo. Campelo explica que os n\u00fameros do segmento s\u00e3o historicamente defasados em rela\u00e7\u00e3o ao ciclo econ\u00f4mico. A decis\u00e3o de investir geralmente responde \u00e0 alta da confian\u00e7a e da capacidade instalada.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\nValor Econ\u00f4mico\n \nParecer elaborado pela Superintend\u00eancia-Geral do Conselho Administrativo de Defesa Econ\u00f4mica (Cade) diz que a petroleira OGX – do grupo EBX, de Eike Batista -, realizou a compra de uma participa\u00e7\u00e3o de 40% da Petrobras, no bloco BS-4, na Bacia de Santos, antes de o \u00f3rg\u00e3o antitruste analisar a opera\u00e7\u00e3o. As empresas negaram a acusa\u00e7\u00e3o ao Cade. \n <\/a>","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"jetpack_post_was_ever_published":false,"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_publicize_message":"","jetpack_publicize_feature_enabled":true,"jetpack_social_post_already_shared":false,"jetpack_social_options":{"image_generator_settings":{"template":"highway","default_image_id":0,"font":"","enabled":false},"version":2}},"categories":[106],"tags":[],"class_list":["post-5161","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-c119-olhovivo"],"jetpack_publicize_connections":[],"jetpack_featured_media_url":"","jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/p659gw-1lf","jetpack-related-posts":[],"jetpack_likes_enabled":true,"jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/pcb.org.br\/portal2\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5161","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/pcb.org.br\/portal2\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/pcb.org.br\/portal2\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pcb.org.br\/portal2\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pcb.org.br\/portal2\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5161"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/pcb.org.br\/portal2\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5161\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/pcb.org.br\/portal2\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5161"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/pcb.org.br\/portal2\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5161"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/pcb.org.br\/portal2\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5161"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}