\u00a0<\/p>\n
Integrantes da equipe econ\u00f4mica alertam que esse valor n\u00e3o garante tranquilidade ao governo para administrar a d\u00edvida, sobretudo se o Federal Reserve (Fed, o banco Central dos Estados Unidos) cumprir a promessa de dar fim ao programa de est\u00edmulos monet\u00e1rios naquele pa\u00eds, o que pode reduzir drasticamente o apetite dos investidores por t\u00edtulos brasileiros.<\/span><\/p>\n A avers\u00e3o aos pap\u00e9is foi t\u00e3o grande no primeiro semestre que os resgates de d\u00edvidas superaram as emiss\u00f5es em R$ 128,8 bilh\u00f5es \u2014 um recorde para o per\u00edodo. Nem mesmo nas crises de 2002, com os temores provocados pela primeira elei\u00e7\u00e3o do presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva, e de 2008, quando estourou a bolha imobili\u00e1ria norte-americana, houve tamanha fuga de t\u00edtulos p\u00fablicos. Quando uma quantidade t\u00e3o elevada de investidores se desfaz dessas aplica\u00e7\u00f5es, cresce o volume de dinheiro em circula\u00e7\u00e3o na economia e, consequentemente, a chance de a infla\u00e7\u00e3o subir. Para evitar esse risco, o Banco Central enxuga o excesso de recursos por meio de opera\u00e7\u00f5es chamadas de compromissadas. Em junho, elas chegaram a R$ 638 bilh\u00f5es.<\/span><\/p>\n Apesar do dr\u00e1stico encolhimento do colch\u00e3o de liquidez, uma ala do governo sustenta que n\u00e3o h\u00e1 motivos para preocupa\u00e7\u00e3o. “O problema \u00e9 sazonal. Parte disso pode ser explicada pela volatilidade do ano. N\u00e3o est\u00e1 dentro da planejado, mas est\u00e1 sob controle”, disse um t\u00e9cnico da equipe econ\u00f4mica. “\u00c9 normal reduzir esse colch\u00e3o em fechamento de semestre. Daqui para a frente, haver\u00e1 s\u00f3 coloca\u00e7\u00e3o l\u00edquida (resgates inferiores \u00e0s emiss\u00f5es)”, projetou.<\/span><\/p>\n Para os especialistas, al\u00e9m dos sinais emitidos pelo Fed, h\u00e1 uma enorme desconfian\u00e7a dos investidores em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s contas p\u00fablicas, devido aos truques cont\u00e1beis sancionados pelo ministro da Fazenda, Guido Mantega, e pelo secret\u00e1rio do Tesouro, Arno Augustin. N\u00e3o \u00e0 toa, o mercado vem exigindo pr\u00eamios cada vez maiores para ficar com pap\u00e9is do governo. Esses pr\u00eamios representam juros maiores para a Uni\u00e3o. Os resgates elevados mostram que os investidores n\u00e3o querem financiar o Tesouro, a n\u00e3o ser que ele ofere\u00e7a condi\u00e7\u00f5es melhores, o que o governo n\u00e3o aceita. Isso \u00e9 um sinal ruim.<\/span><\/p>\n Carlos Kawall, economista-chefe do Banco J. Safra e ex-secret\u00e1rio do Tesouro, observou que o fim do Imposto sobre Opera\u00e7\u00f5es Financeiras (IOF) para estrangeiros que aplicam em pap\u00e9is p\u00fablicos deve amenizar a situa\u00e7\u00e3o do Tesouro e ajudar a recompor o colch\u00e3o de liquidez. Mas a composi\u00e7\u00e3o da d\u00edvida deve ser afetada, reduzindo seu vencimento. “Pode ser necess\u00e1rio colocar um pouco mais de Letras Financeiras do Tesouro (LFT). Em situa\u00e7\u00e3o de estresse, o mercado fica mais confort\u00e1vel com esses pap\u00e9is, que s\u00e3o indexados \u00e0 taxa Selic”, explicou.<\/span><\/p>\n Analistas observam que, em tempos de alta dos juros \u2014 desde abril, a taxa b\u00e1sica saltou de 7,25% para 8,50% ao ano e pode subir ainda mais \u2014, \u00e9 natural que haja uma maior procura por LFTs. Para eles, o Tesouro ter\u00e1 de ser render \u00e0 nova realidade macroecon\u00f4mica, de crescimento baixa e expectativas ruins. Nesse contexto, n\u00e3o h\u00e1 espa\u00e7o para melhorar o perfil da d\u00edvida.<\/span><\/p>\n Interven\u00e7\u00e3o<\/span><\/strong><\/p>\n Em junho, diante da falta de apetite dos investidores pelos t\u00edtulos p\u00fablicos, o Tesouro realizou tr\u00eas opera\u00e7\u00f5es simult\u00e2neas de compra e venda de pap\u00e9is, o que n\u00e3o ocorria desde 2010. Com isso, tentou estimular a retomada do mercado secund\u00e1rio, que, entre abril e maio, ficou praticamente paralisado. No jarg\u00e3o dos analistas, essas opera\u00e7\u00f5es s\u00e3o classificadas como leil\u00f5es de spread (ou de diferencial de taxas), porque o Tesouro atua nas duas pontas, comprando e vendendo. No m\u00eas passado, elas serviram para turbinar o caixa p\u00fablico com R$ 31,7 bilh\u00f5es \u2014 a diferen\u00e7a entre vendas e compras.<\/span><\/p>\n Mesmo com esse incremento, a conta \u00fanica do Tesouro, que inclui recursos para pagamentos de sal\u00e1rios e outras despesas da Esplanada, vem caindo desde dezembro de 2012. Naquela \u00e9poca, a conta \u00fanica era de R$ 620,4 bilh\u00f5es. Em janeiro, o saldo caiu para R$ 525,3 bilh\u00f5es. Em junho, chegou a R$ 520,1 bilh\u00f5es.<\/span><\/p>\n <\/span><\/p>\n ____________________________________________<\/span><\/p>\n <\/span><\/p>\n Dilma libera R$ 6 bi em emendas at\u00e9 o fim do ano<\/span><\/strong><\/p>\n O Estado de S. Paulo<\/span><\/em><\/p>\n <\/span><\/p>\n Pressionada por aliados e antevendo nova rebeli\u00e3o no Congresso a partir da pr\u00f3xima semana quando deputados e senadores voltam das f\u00e9rias, a presidente Dilma Rousseff decidiu abrir o cofre. Em reuni\u00e3o com dez ministros, ontem, no Pal\u00e1cio da Alvorada, Dilma determinou a libera\u00e7\u00e3o de tr\u00eas lotes de emendas parlamentares at\u00e9 o fim do ano, em parcelas, totalizando R$ 6 bilh\u00f5es.<\/span><\/p>\n Na tentativa de driblar dificuldades previstas em vota\u00e7\u00f5es importantes para o governo, a presidente pediu aos ministros uma lista dos principais projetos contidos nas emendas paradas em cada pasta. Embora o governo tenha anunciado corte adicional de R$ 10 bilh\u00f5es no Or\u00e7amento, para cumprir a meta fiscal e recuperar a confian\u00e7a do mercado na pol\u00edtica econ\u00f4mica, Dilma decidiu manter a reserva para pagar emendas.<\/span><\/p>\n Num momento de perda de popularidade ap\u00f3s os protestos de junho, desgaste na rela\u00e7\u00e3o com a base aliada e com o PMDB liderando uma rebeli\u00e3o para tornar obrigat\u00f3ria a execu\u00e7\u00e3o das emendas parlamentares, a presidente foi aconselhada a agir para neutralizar a proposta do or\u00e7amento impositivo. Nas tr\u00eas horas da reuni\u00e3o de ontem no Alvorada, Dilma cobrou dos ministros pol\u00edticos novo esfor\u00e7o concentrado para controlar deputados e senadores de seus partidos e prometeu empenhar R$ 2 bilh\u00f5es de emendas individuais em agosto.<\/span><\/p>\n As outras “presta\u00e7\u00f5es”, no mesmo valor, devem ser liberadas em setembro e novembro.<\/span><\/p>\n No m\u00eas passado o governo tamb\u00e9m reservou R$ 2 bilh\u00f5es para o pagamento de emendas, mas at\u00e9 agora elas n\u00e3o efetivamente pagas. Chamado pelos congressistas de “pe\u00e7a de fic\u00e7\u00e3o”, o Or\u00e7amento da Uni\u00e3o prev\u00ea R$ 8,9 bilh\u00f5es para essa finalidade, ao longo deste ano.<\/span><\/p>\n “E um primeiro passo para melhorar a rela\u00e7\u00e3o com a base aliada”, afirmou o vice-presidente da C\u00e2mara, deputado Andr\u00e9 Vargas (PT-PR).<\/span><\/p>\n “Trata-se de um gesto fundamental porque, afinal de contas, as emendas s\u00e3o leg\u00edtimas e importantes como investimento para os munic\u00edpios. Mas, de qualquer forma, a presidente ter\u00e1 de ouvir mais a opini\u00e3o dos parlamentares e debater projetos com mais anteced\u00eancia.”<\/span><\/p>\n O governo, est\u00e1 preocupado com a amea\u00e7a do Congresso de derrubar vetos presidenciais a projetos que, no diagn\u00f3stico do Planalto, podem causar despesas para as quais n\u00e3o est\u00e3o previstos recursos. Est\u00e3o nessa lista a desonera\u00e7\u00e3o de alguns itens da cesta b\u00e1sica, o projeto conhecido como Ato M\u00e9dico que regulamenta atividades na \u00e1rea da sa\u00fade e teve dez dispositivos vetados – e o fim da multa adicional de 10% do FGTS, paga pelas empresas em casos de demiss\u00f5es sem justa causa.<\/span><\/p>\n Estimativas do Planalto indicam que a rebeli\u00e3o dos aliados pode custar um rombo de R$ 6,2 bilh\u00f5es por ano. Outros desafios do governo no Congresso s\u00e3o a Lei de Diretrizes Or\u00e7ament\u00e1rias (LDO), a aprova\u00e7\u00e3o da MP do projeto Mais M\u00e9dicos e o C\u00f3digo da Minera\u00e7\u00e3o.<\/span><\/p>\n Comunica\u00e7\u00e3o. Para explicar as metas do governo, o marqueteiro Jo\u00e3o Santana e o ministro da Educa\u00e7\u00e3o, Aloizio Mercadante, tentam convencer Dilma – que \u00e9 candidata \u00e0 reelei\u00e7\u00e3o – a dar mais entrevistas a jornais, r\u00e1dios e TV. A estrat\u00e9gia, por\u00e9m, ainda est\u00e1 sob an\u00e1lise.<\/span><\/p>\n Para o l\u00edder do PMDB no Senado, Eun\u00edcio Oliveira (CE), a libera\u00e7\u00e3o das emendas parlamentares pode azeitar apenas em “alguns aspectos” o relacionamento entre Planalto e Congresso. Na avalia\u00e7\u00e3o de Eun\u00edcio, por\u00e9m esse n\u00e3o \u00e9 o tema de maior preocupa\u00e7\u00e3o dos deputados e senadores. “A grande quest\u00e3o do momento \u00e9 a sobreviv\u00eancia pol\u00edtica de cada um”, disse ele, numa refer\u00eancia \u00e0 proximidade do ano eleitoral e \u00e0s alian\u00e7as, Na pr\u00e1tica, num momento de percal\u00e7os para Dilma, deputados e senadores da base est\u00e3o preocupados com a montagem de palanques para 2014, “Claro que a presidente est\u00e1 fazendo um gesto importante, pois serve para prestigiar o Parlamento de um modo geral e dar\u00e1 ajuda tos munic\u00edpios, que hoje vivem com pires na m\u00e3o”, admitiu Eun\u00edcio. “S\u00f3 que, no Senado, a influ\u00eancia disso \u00e9 muito pequena. A rei a\u00e7\u00e3o conosco se esgar\u00e7ou.”<\/span><\/p>\n <\/span><\/p>\n ____________________________________________<\/span><\/p>\n <\/span><\/p>\n Pen\u00faria or\u00e7ament\u00e1ria: Cortes criam mal-estar com militares<\/span><\/strong><\/p>\n O Globo<\/span><\/em><\/p>\n <\/span><\/p>\n O Minist\u00e9rio da Defesa enquadrou a Marinha, e o comando da For\u00e7a recuou da decis\u00e3o de reduzir a jornada de trabalho semanal em um dia, deixando de trabalhar \u00e0s sextas-feiras. Um comunicado interno chegou a ser divulgado aos militares com o aviso da jornada mais curta, medida adotada para fazer frente aos cortes do or\u00e7amento das For\u00e7as Armadas. Mas, a partir de uma delibera\u00e7\u00e3o encaminhada pelo ministro da Defesa, Celso Amorim, o comando desistiu da ideia. A proposta durou menos de 24 horas. A redu\u00e7\u00e3o da jornada de trabalho tamb\u00e9m est\u00e1 em an\u00e1lise no Ex\u00e9rcito e na Aeron\u00e1utica.<\/span><\/p>\n “A Marinha esclarece que, em virtude das restri\u00e7\u00f5es or\u00e7ament\u00e1rias em curso nesta For\u00e7a, considerou, como uma das medidas de economia a ser adotada, a redu\u00e7\u00e3o da jornada de trabalho”, admitiu o Centro de Comunica\u00e7\u00e3o Social da Marinha ontem \u00e0 noite. “Ap\u00f3s an\u00e1lise subsequente e consonante com as novas tratativas com o Minist\u00e9rio da Defesa, tal medida n\u00e3o ser\u00e1 adotada”, diz a nota.<\/span><\/p>\n Amorim pediu a assessor para negociar<\/span><\/strong><\/p>\n O texto foi escrito pelo comando da Marinha ap\u00f3s extensa discuss\u00e3o ao longo do dia. O ministro Celso Amorim destacou o secret\u00e1rio-geral da pasta, Ari Matos, para discutir com o comando da For\u00e7a a derrubada da medida. As tratativas ocorreram principalmente com o chefe de Estado-Maior e com o chefe de gabinete do comandante da Marinha, J\u00falio Soares Neto.<\/span><\/p>\n No mesmo dia, equipes t\u00e9cnicas das tr\u00eas For\u00e7as Armadas se reuniam na sede da Defesa para discutir como ser\u00e3o feitos os cortes de gastos a partir do contingenciamento do or\u00e7amento. O entendimento na Defesa \u00e9 que a decis\u00e3o da Marinha de reduzir a jornada de trabalho foi completamente precipitada.<\/span><\/p>\n O dia de folga na Marinha seria a sexta-feira, e a medida j\u00e1 valeria para a pr\u00f3xima sexta, dia 2. As exce\u00e7\u00f5es apontadas no comunicado interno seriam os servidores das organiza\u00e7\u00f5es militares das \u00e1reas de Sa\u00fade, ensino, Programa do Submarino Nuclear e Programa Nuclear da Marinha. O comunicado ressaltava ainda que \u00f3rg\u00e3os de dire\u00e7\u00e3o devem adotar medidas de economia e cumprir as metas estabelecidas diante dos cortes or\u00e7ament\u00e1rios.<\/span><\/p>\n O Minist\u00e9rio da Defesa foi a segunda pasta mais afetada nos dois cortes no Or\u00e7amento da Uni\u00e3o de 2013 anunciados pelo governo federal semana passada. Para se adequar \u00e0 realidade de menos dinheiro em caixa, o minist\u00e9rio diz que vai cortar despesas de custeio e preservar investimentos, principalmente os inclu\u00eddos no Programa de Acelera\u00e7\u00e3o do Crescimento (PAC).<\/span><\/p>\n No in\u00edcio da tarde de ontem, a Defesa ainda sustentava n\u00e3o ter recebido qualquer informa\u00e7\u00e3o oficial da Marinha sobre redu\u00e7\u00e3o da jornada de trabalho. A inten\u00e7\u00e3o de encurtar os dias de expediente n\u00e3o \u00e9 isolada. O Ex\u00e9rcito tamb\u00e9m vem estudando o impacto dos cortes no or\u00e7amento do Minist\u00e9rio da Defesa e pode adotar “medidas adicionais”, segundo o Centro de Comunica\u00e7\u00e3o Social do Ex\u00e9rcito. A For\u00e7a n\u00e3o nega que a redu\u00e7\u00e3o da jornada \u00e9 uma das medidas ainda sendo estudadas, mas n\u00e3o d\u00e1 detalhes sobre o que poder\u00e1 ocorrer. Uma defini\u00e7\u00e3o est\u00e1 prevista para a pr\u00f3xima semana.<\/span><\/p>\n A Aeron\u00e1utica tamb\u00e9m avalia a possibilidade de redu\u00e7\u00e3o da jornada de trabalho dos militares. “A For\u00e7a A\u00e9rea est\u00e1 estudando as medidas que se fizerem necess\u00e1rias e divulgar\u00e1 oportunamente”, diz o Centro de Comunica\u00e7\u00e3o Social da Aeron\u00e1utica, que n\u00e3o detalha quais s\u00e3o as medidas nem descarta a hip\u00f3tese de uma jornada de trabalho menor na For\u00e7a A\u00e9rea.<\/span><\/p>\n <\/span><\/p>\n ____________________________________________<\/span><\/p>\n <\/span><\/p>\n Lucro de tr\u00eas grandes bancos cresce 5%<\/span><\/strong><\/p>\n Valor Econ\u00f4mico<\/span><\/em><\/p>\n <\/span><\/p>\n Ita\u00fa Unibanco, Bradesco e Santander Brasil tiveram juntos um lucro l\u00edquido de R$ 7 bilh\u00f5es de abril a junho deste ano. A expans\u00e3o de resultado alcan\u00e7ada pelos tr\u00eas maiores bancos privados do pa\u00eds foi de 4,95% na compara\u00e7\u00e3o com igual per\u00edodo de 2012.<\/span><\/p>\n Em um cen\u00e1rio ainda dif\u00edcil para o cr\u00e9dito, mais tarifas cobradas, combate \u00e0 inadimpl\u00eancia e controle dos custos s\u00e3o os fatores que mais explicam o lucro mais gordo apresentado pelo trio de bancos. Mas, isoladamente, no caso do Santander, esses recursos acabaram n\u00e3o sendo suficientes. O banco de matriz espanhola teve um lucro de R$ 500 milh\u00f5es, com queda de 11,2% em rela\u00e7\u00e3o ao segundo trimestre de 2012.<\/span><\/p>\n Do lado do cr\u00e9dito, os spreads – que equivalem \u00e0 margem bruta de ganho dos bancos – continuam a trajet\u00f3ria de queda que iniciaram mais de um ano atr\u00e1s, conforme mostram os dados dos tr\u00eas bancos (veja tabela). E esse \u00e9 um movimento que, segundo os bancos, ainda n\u00e3o chegou ao fim. S\u00f3 come\u00e7ou a ficar mais suave, na avalia\u00e7\u00e3o dos executivos.<\/span><\/p>\n N\u00e3o h\u00e1 como negar que a press\u00e3o do governo para reduzir o custo das opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito por meio dos bancos p\u00fablicos surtiu efeito. Mas n\u00e3o \u00e9 s\u00f3 isso.<\/span><\/p>\n Os bancos est\u00e3o em meio a uma cruzada para reduzir risco, buscando opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito que sejam mais seguras. A contrapartida disso \u00e9 que os spreads delas s\u00e3o menores. “Cerca de tr\u00eas quartos da redu\u00e7\u00e3o dos spreads de cr\u00e9dito se deve \u00e0 mudan\u00e7a do mix do portf\u00f3lio do banco”, disse Carlos Gal\u00e1n, vice-presidente de finan\u00e7as do Santander Brasil, durante entrevista a jornalistas ontem, na sede do banco, em S\u00e3o Paulo.<\/span><\/p>\n O spread de cr\u00e9dito do banco ficou em 10,8% no segundo trimestre, com queda de 0,5 ponto percentual na compara\u00e7\u00e3o com o per\u00edodo de janeiro a mar\u00e7o.<\/span><\/p>\n Em teleconfer\u00eancia com jornalistas, Rog\u00e9rio Calder\u00f3n, diretor de controladoria do Ita\u00fa Unibanco, tamb\u00e9m afirmou que as linhas de financiamento imobili\u00e1rio e cr\u00e9dito consignado devem crescer mais do que as outras. S\u00e3o produtos que contam com garantia do im\u00f3vel e do desconto em sal\u00e1rio, com spreads menores do que o do cheque especial, por exemplo.<\/span><\/p>\n Diante disso, vem o esfor\u00e7o dos bancos em outras \u00e1reas para compensar ganhos menores. Uma importante arma tem sido justamente o controle da taxa de inadimpl\u00eancia, que de abril a junho mostrou queda nas tr\u00eas maiores institui\u00e7\u00f5es privadas.<\/span><\/p>\n Bradesco e Ita\u00fa, por exemplo, j\u00e1 conseguiram fazer o spread depois das perdas com calotes – chamado de “spread l\u00edquido” – voltar a crescer. Passou de 7% no primeiro trimestre para 7,2%, no caso do Ita\u00fa. E ganhou 0,1 ponto percentual, para 6,5%, no caso do Bradesco. \u00daltimo banco a mostrar recuo na inadimpl\u00eancia, o Santander ainda n\u00e3o sentiu esse efeito.<\/span><\/p>\n Al\u00e9m da batalha contra as perdas com cr\u00e9dito, os bancos est\u00e3o em busca de outras receitas que possam engordar os balan\u00e7os.<\/span><\/p>\n Tarifas de contas correntes, taxas de fundos e outros servi\u00e7os somaram uma receita de R$ 13,1 bilh\u00f5es para o trio de bancos privados. O valor \u00e9 19,5% maior do que em igual trimestre de 2012. “Vamos focar no aumento [de receitas] com tarifas para compensar a press\u00e3o nos spreads”, afirmou Gal\u00e1n, do Santander, ontem. Para isso, o executivo disse que vai buscar um maior v\u00ednculo com a clientela, para que ela consuma mais produtos.<\/span><\/p>\n O Bradesco tamb\u00e9m decidiu aumentar sua proje\u00e7\u00e3o de crescimento da receita com essa atividade de um intervalo entre 9% e 13%, para 12% a 16%. Recados como esses chegam no momento em que os tr\u00eas bancos revisaram para baixo suas proje\u00e7\u00f5es de expans\u00e3o do cr\u00e9dito para este ano. Em junho, a carteira de cr\u00e9dito das tr\u00eas maiores institui\u00e7\u00f5es privadas alcan\u00e7ou R$ 902,8 bilh\u00f5es, com expans\u00e3o em 12 meses.<\/span><\/p>\n Em outra ponta, os bancos seguram os custos. Os gastos administrativos e com pessoal somaram R$ 19,4 bilh\u00f5es, com uma expans\u00e3o de 4,6% na compara\u00e7\u00e3o com igual trimestre de 2012. A alta ficou abaixo da infla\u00e7\u00e3o medida pelo IPCA, que acumulou 6,7%. No Santander, o quadro de funcion\u00e1rios foi reduzido em 1.782 pessoas, para 51.702 trabalhadores.<\/span><\/p>\n <\/span><\/p>\n ____________________________________________<\/span><\/p>\n <\/span><\/p>\n Crescimento chin\u00eas menor tiraria um ponto do PIB do Brasil<\/span><\/strong><\/p>\n Valor Econ\u00f4mico<\/span><\/em><\/p>\n <\/span><\/p>\n O Brasil cresceria um ponto percentual a menos por ano na \u00faltima d\u00e9cada caso a economia da China tivesse se expandido de forma mais fraca, pr\u00f3xima do patamar de 7% estimado atualmente. Estudo da MCM Consultores aponta que a expans\u00e3o mais t\u00edmida da economia brasileira se daria, principalmente, em raz\u00e3o da menor eleva\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os das commodities, da desvaloriza\u00e7\u00e3o do real e do patamar menor dos investimentos, vari\u00e1veis macroecon\u00f4micas mais sens\u00edveis \u00e0 desacelera\u00e7\u00e3o chinesa. A atividade no pa\u00eds asi\u00e1tico neste ano deve aumentar 7,5%, levemente abaixo dos 7,8% do ano passado e menos do que os 9,2% de 2011.<\/span><\/p>\n A proje\u00e7\u00e3o leva em conta o crescimento anual chin\u00eas entre 1995 e 2002, de 8,5%, como par\u00e2metro para a \u00faltima d\u00e9cada. O incremento registrado no per\u00edodo foi de 9,6%. De acordo com Fernando Genta, economista-chefe da MCM e coordenador do estudo, a taxa menor seria mais apropriada ao crescimento sustent\u00e1vel dos asi\u00e1ticos e n\u00e3o geraria as distor\u00e7\u00f5es que est\u00e3o tentando ser corrigidas atualmente pelo Partido Comunista chin\u00eas, como investimento p\u00fablico e endividamento imobili\u00e1rio excessivos. A pol\u00edtica governamental de est\u00edmulo ao gasto do governo e ao cr\u00e9dito foi uma resposta para enfrentar a crise de 2008.<\/span><\/p>\n No cen\u00e1rio previsto, chamado de contrafactual, o Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro teria crescido a uma m\u00e9dia anual de 2,5% em vez dos 3,6% registrados entre 2003 e 2013 – foram levados em conta os dados dos dois pa\u00edses at\u00e9 o primeiro trimestre deste ano. O \u00edndice de commodities cresceria 2,5% em vez de 8,5%, impactado pelo menor apetite chin\u00eas. Em vez de ter se apreciado 2,4%, o c\u00e2mbio sofreria desvaloriza\u00e7\u00e3o de 11%.<\/span><\/p>\n A forma\u00e7\u00e3o bruta de capital fixo brasileira aumentaria anualmente ao ritmo de 2,1% ao ano, contra os 6,1% registrados. Genta pondera que essa desacelera\u00e7\u00e3o ocorreria devido a tr\u00eas fatores: maior pre\u00e7o do investimento via deprecia\u00e7\u00e3o cambial, redu\u00e7\u00e3o do ingresso de capitais no pa\u00eds pelo desempenho menos favor\u00e1vel dos setores relacionados \u00e0s commodities e menor demanda pelas exporta\u00e7\u00f5es brasileiras.”<\/span><\/p>\n <\/span><\/p>\n ____________________________________________<\/span><\/p>\n <\/span><\/p>\n ANP vai ao STF contra decis\u00e3o sobre royalties<\/span><\/strong><\/p>\n O Globo<\/span><\/em><\/p>\n <\/span><\/p>\n A Ag\u00eancia Nacional do Petr\u00f3leo (ANP) entrou com um recurso no Supremo Tribunal Federal (STF) contra decis\u00f5es tomadas pela Justi\u00e7a Federal do Rio de Janeiro que beneficiam munic\u00edpios com embarque e desembarque de g\u00e1s natural na divis\u00e3o dos royalties. Sete munic\u00edpios de seis estados ganharam na justi\u00e7a o direito de receber recursos segundo a lei que vigorava antes da medida provis\u00f3ria (MP) que redistribuiu os dividendos. Isso porque parte da medida provis\u00f3ria foi suspensa por decis\u00e3o liminar da ministra C\u00e1rmen L\u00facia, do STF. A ANP quer que os repasses aos munic\u00edpios sejam suspensos at\u00e9 que o Supremo julgue o m\u00e9rito da disputa.<\/span><\/p>\n A ag\u00eancia argumenta que a ministra n\u00e3o derrubou a parte da medida provis\u00f3ria que trata da distribui\u00e7\u00e3o de royalties aos munic\u00edpios com embarque e desembarque de g\u00e1s natural, apesar de ju\u00edzes de primeira inst\u00e2ncia terem interpretado dessa forma. A ag\u00eancia estaria, segundo ela mesma, dividida entre cumprir a decis\u00e3o do STF e cumprir as decis\u00f5es da Justi\u00e7a Federal.<\/span><\/p>\n “A situa\u00e7\u00e3o vertente colocar\u00e1 a ANP em posi\u00e7\u00e3o de constante descumprimento das decis\u00f5es judiciais e da legisla\u00e7\u00e3o vigente. Isto porque j\u00e1 n\u00e3o ser\u00e1 poss\u00edvel atend\u00ea-las integralmente, at\u00e9 porque o pagamento dos royalties pelos concession\u00e1rios \u00e9 feito \u00e0 conta do Tesouro Nacional”, ponderou a defesa da ANP.<\/span><\/p>\n Guerra fiscal<\/span><\/strong><\/p>\n A ag\u00eancia teme que a incongru\u00eancia entre as decis\u00f5es provoque uma “guerra fiscal” no pa\u00eds. “A partilha dos royalties deve ser efetuada aos diversos entes federativos de acordo com um crit\u00e9rio \u00fanico. A multiplicidade de crit\u00e9rios e interpreta\u00e7\u00f5es impedir\u00e1 o fechamento dessa conta e dar\u00e1 in\u00edcio a uma verdadeira guerra fiscal entre os diversos munic\u00edpios, com significativo impacto \u00e0s contas p\u00fablicas desses entes federativos”, diz a a\u00e7\u00e3o da ANP.<\/span><\/p>\n \u00a0<\/p>\n As decis\u00f5es foram tomadas por diferentes varas da Justi\u00e7a Federal fluminense, beneficiando os seguintes munic\u00edpios: S\u00e3o Francisco do Conde (BA), S\u00e3o Francisco do Sul (SC), S\u00e3o Sebasti\u00e3o (SP), Cabo de Santo Agostinho (PE), Cururipe (PE), Madre de Deus (BA) e Guamar\u00e9 (RN). A reclama\u00e7\u00e3o da ANP ser\u00e1 encaminhada \u00e0 ministra C\u00e1rmen L\u00facia. Como o STF est\u00e1 em recesso at\u00e9 quinta-feira, o ministro Ricardo Lewandowski, que ocupa provisoriamente a presid\u00eancia da Corte, poder\u00e1 tomar uma decis\u00e3o liminar no caso antes disso.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\nCorreio Braziliense\n \nO caixa que o Tesouro Nacional mant\u00e9m para enfrentar emerg\u00eancias no mercado de t\u00edtulos est\u00e1 no ch\u00e3o. Com o elevado volume de d\u00edvidas que venceu no primeiro semestre do ano e a fuga de investidores dos pap\u00e9is p\u00fablicos entre abril e junho, uma parte consider\u00e1vel dessa reserva de seguran\u00e7a, quase R$ 130 bilh\u00f5es, foi queimada. A institui\u00e7\u00e3o n\u00e3o revela os n\u00fameros, mas fontes garantem que teriam sobrado menos de R$ 95 bilh\u00f5es no caixa, n\u00edvel considerado cr\u00edtico, por corresponder a pouco mais de dois meses de vencimento de pap\u00e9is \u2014 o ideal \u00e9 que esse colch\u00e3o de liquidez seja de seis meses. \n <\/a>","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"jetpack_post_was_ever_published":false,"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_publicize_message":"","jetpack_publicize_feature_enabled":true,"jetpack_social_post_already_shared":false,"jetpack_social_options":{"image_generator_settings":{"template":"highway","default_image_id":0,"font":"","enabled":false},"version":2}},"categories":[106],"tags":[],"class_list":["post-5168","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-c119-olhovivo"],"jetpack_publicize_connections":[],"jetpack_featured_media_url":"","jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/p659gw-1lm","jetpack-related-posts":[],"jetpack_likes_enabled":true,"jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/pcb.org.br\/portal2\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5168","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/pcb.org.br\/portal2\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/pcb.org.br\/portal2\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pcb.org.br\/portal2\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pcb.org.br\/portal2\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5168"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/pcb.org.br\/portal2\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5168\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/pcb.org.br\/portal2\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5168"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/pcb.org.br\/portal2\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5168"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/pcb.org.br\/portal2\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5168"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}